從IDG到高盛，再到法國國際分類廣告巨頭Trader Classified Media、澳大利亞電訊的投資，莫天全為搜房網(wǎng)打造了一條令人嘆服的資本鏈條
　　
　　2006年迄今最大的一筆互聯(lián)網(wǎng)投資落在了莫天全的口袋里。8月31日，澳大利亞電訊獲得搜房網(wǎng)51%的股份，搜房網(wǎng)創(chuàng)始人、總裁莫天全提出的條件很直接，2.54億澳元(約合人民幣20億元)要一次到賬。
　　這當(dāng)然不是這家創(chuàng)立于1999年的房地產(chǎn)資訊網(wǎng)站的第一次融資。從IDG到高盛，再到一年前拿到法國國際分類廣告巨頭Trader Classified Media（以下簡稱Trader）的投資，莫天全在資金鏈的鍛造上一直游刃有余。
　　但一直把搜房控制權(quán)牢牢握在手心里的莫天全，這次顯然有點(diǎn)不同。讓澳大利亞電訊控股51%，對于這個從創(chuàng)立搜房就一心想要在美國上市的人來說，意味著什么呢？
　　
　　從IDG開始的資本接力
　　
　　“在什么都沒有的情況下，最大的資本就是人了�！睆埑�陽創(chuàng)業(yè)之初為了資金奔波往返四處碰壁的苦楚，莫天全沒有嘗到。同樣拿著碩士學(xué)位走出清華的他，1999年順利在清華經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院學(xué)長林棟梁那里拿到了搜房網(wǎng)最初的天使投資。
　　這要?dú)w功于他的經(jīng)歷和資歷。在美國獲得印第安納大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理雙博士學(xué)位之后，莫天全進(jìn)入道瓊斯公司，逐步做到道瓊斯Teleres(美國最大的房地產(chǎn)信息網(wǎng)絡(luò)公司)亞洲及中國董事總經(jīng)理的職位。Teleres的房地產(chǎn)資訊專業(yè)背景讓莫天全獲得了IDG的信任。莫天全甚至連項目計劃書都沒有詳細(xì)寫，只是把自己的想法寫了一頁紙，并和IDG的董事周全“吃了一頓飯”，就從IDG拿到了創(chuàng)立搜房的100萬美元。之后，搜房又先后兩次從IDG獲得無需任何擔(dān)保的過橋貸款。
　　IDG進(jìn)入搜房后，高盛接踵而至。這次的引薦人，是莫天全的合伙人李山。時任中銀國際CEO的李山在高盛的工作經(jīng)歷再一次發(fā)揮了作用�！坝欣钌皆冢�和高盛的溝通非常順暢�！蹦�天全說。
　　高盛在2000年對搜房的投資與IDG相比“已經(jīng)不是一個量級”。雖然彼時正值互聯(lián)網(wǎng)寒冬，莫天全還是堅持認(rèn)為，高盛對搜房的最大作用不是帶來資金。
　　“高盛把搜房帶進(jìn)了投行的圈子�！蹦�天全對《中國企業(yè)家》說，在2000年高盛進(jìn)入之后，做投資、投行的已經(jīng)很少有人不知道莫天全和他的搜房。這為搜房的下一次巨額融資埋下了伏筆。
　　2005年春天，法國Trader公司資深副總裁Chris Jorgensen來到中國考察市場，與以前在瑞銀的同事一起吃飯的時候，第一次聽到了搜房。與莫天全見面后，Jorgensen對莫天全的評價是，“你和我老板John Mcbain很像，應(yīng)該見一見，一定會和我的老板投緣。”
　　“John Mcbain是世界上最聰明的人之一，思維快，執(zhí)行快�！�2005年6月，莫天全第一次見到Trader董事長Mcbain，他還清晰地記得Mcbain特制的三頁復(fù)寫的本子。當(dāng)時，Mcbain從本子上撕下的復(fù)寫聯(lián)上已經(jīng)畫好了“搜房全球”的架構(gòu)圖，Mcbain說，他愿意把自己在全球20多個國家的房地產(chǎn)資訊業(yè)務(wù)注入搜房。
　　太誘人了！但是在興奮之后，莫天全認(rèn)為搜房沒有這個實力去控制這么多國家的子公司。Mcbain興致不減，“那Trader投資搜房吧。”讓出搜房近15%的股權(quán)之后，莫天全這次為搜房拿到了2250萬美元的投資。
　　此時，澳大利亞電訊20億元的投資已經(jīng)距離莫天全不遠(yuǎn)了。2004年，Mcbain把Trader在大洋洲的地產(chǎn)資訊業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)讓給了澳大利亞電訊。將后者介紹給搜房成為一種必然�！鞍拇罄麃嗠娪嵠煜碌膹V告公司森賽斯擁有世界上最好的電話黃頁和白頁，以及相應(yīng)的搜索技術(shù)，年收入占澳大利亞廣告市場17%，利潤率高達(dá)60%，見見沒有壞處�！盡cbain對莫天全說。
　　2006年7月，莫天全與合伙人李山在中糧廣場以“簡陋”著稱的辦公室里，和澳大利亞電訊CEO楚曦佑和澳電全資子公司森賽斯CEO布魯斯·豪斯特進(jìn)行了2小時會談。
　　與Trader小比例參股不同，澳大利亞電訊最終以近20億元人民幣的投資換取了搜房51%的股權(quán)。業(yè)界預(yù)計，莫天全將繼續(xù)持有公司30.9%的股份，風(fēng)險投資公司IDG將持有公司14.7%的股份，余下3.4%的股份由公司管理層持有。不過，莫拒絕透露自己在搜房擁有的股份。
　　
　　屬意納斯達(dá)克
　　
　　莫天全稱，搜房的控制權(quán)和管理權(quán)，仍舊在搜房原有的管理團(tuán)隊手中，澳大利亞電訊買到的51%，僅僅是經(jīng)濟(jì)權(quán)益的51%，沒有絕對控制公司發(fā)展方向的權(quán)力。莫天全透露，雙方為此還專門簽下合同文本保證。
　　現(xiàn)在的莫天全，已經(jīng)不是1999年懷著“可以接受失敗、試試看”心態(tài)把公司股權(quán)架構(gòu)交由IDG全權(quán)處理時的創(chuàng)業(yè)者了。建立之初收購香港、臺灣和深圳當(dāng)?shù)刈畲蟮姆康禺a(chǎn)專業(yè)網(wǎng)站，2005年收購網(wǎng)易和騰訊的地產(chǎn)頻道，又全面推出百城戰(zhàn)略，如今的搜房已經(jīng)成為覆蓋全國45個大中型核心城市、月平均獨(dú)立訪問人數(shù)達(dá)4200萬、全球訪問量最高的房地產(chǎn)類網(wǎng)站。
　　去年7月Trader公司投資搜房網(wǎng)時公布的消息顯示，Trader先以2250萬美元獲得搜房網(wǎng)15%股份，如果搜房在未來18個月內(nèi)沒有上市，定價期權(quán)允許Trader在兩年內(nèi)再投資1.7億美元，增持搜房網(wǎng)股份至100%。如果搜房在此期間上市，Trader將以同樣價格得到45%股份。對于這種典型的“對賭協(xié)議”，業(yè)界彼時已有猜測，莫可能已經(jīng)做好了全身而退的準(zhǔn)備。此次高位將51%股權(quán)拱手讓與澳大利亞電訊，更是進(jìn)可攻退可守，無論搜房上市與否，中國又有一名億萬富翁穩(wěn)穩(wěn)誕生。而通過這一次資本運(yùn)作，Trader 15%搜房股權(quán)轉(zhuǎn)讓給澳大利亞電訊，獲得超過400%的回報；澳大利亞電訊也獲得了51%的控股權(quán)，三方似乎都樂見其成。
　　莫天全與澳大利亞電訊為搜房設(shè)計的下一步是：上市。2006年5月，莫天全以私人名義買下香港聯(lián)交所上市公司昌華集團(tuán)，被業(yè)界疑為有意借殼上市。此外，澳大利亞電訊是澳大利亞、紐約和新西蘭證券交易所的上市公司，這也為搜房未來上市提供了一定的想象空間。莫天全表示，昌華只是他個人的投資行為。他本人更屬意納斯達(dá)克。
　　
　　

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