10 月 20 日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院第六十六期雙周學(xué)術(shù)論壇在主教 913 會(huì)議室如期舉行。清華大學(xué)中國(guó)金融研究中心博士后、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院副教授李志生為我校師生帶來(lái)了題為 “Does the Location of Stock Exchange Matter？ A Within-Country Analysis” 的學(xué)術(shù)講座，論壇由院長(zhǎng)助理譚小芬老師主持。

    李志生副教授研究了交易所的區(qū)位對(duì)于股票價(jià)格的影響，他首先回顧了國(guó)外關(guān)于交易所區(qū)位和交易者投資之間的相關(guān)文獻(xiàn)，并將其運(yùn)用到中國(guó)證券市場(chǎng)，提出中國(guó)交易所區(qū)位的獨(dú)特之處，引伸出交易者在作出投資決策時(shí)會(huì)不會(huì)受到交易所地理位置的影響？在提出這一問(wèn)題后，李志生副教授選擇了某一證券公司在北京、上海、深圳、武漢、南京、銀川等營(yíng)業(yè)部的股市投資者交易數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)中國(guó)股市投資者的投資傾向與交易所地理位置存在密切的關(guān)系，即距離上海較近的投資者傾向于在上海證券交易所進(jìn)行交易，距離深圳較近的投資者傾向于在深圳證券交易所進(jìn)行交易。在控制其他經(jīng)濟(jì)變量如信息優(yōu)勢(shì)、上市公司背景差異等因素的干擾后，李教授發(fā)現(xiàn)，交易所區(qū)位對(duì)交易者投資影響的差異來(lái)源于投資情緒而非信息優(yōu)勢(shì)，這樣一種非理性的心理情緒，會(huì)對(duì)投資者的投資收益率產(chǎn)生一定的影響。

    李志生副教授在講座

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院張學(xué)勇副教授對(duì)李教授的論文進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)，認(rèn)為李教授講座清晰流暢，深入淺出，論文提出了一個(gè)有趣的問(wèn)題，并采用現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法進(jìn)行詳盡的分析，是一篇非常優(yōu)秀的論文。張學(xué)勇老師針對(duì)論文提出，交易所區(qū)位和交易者投資之間存在的相關(guān)關(guān)系，其背后是否還有其他因素在發(fā)揮作用。來(lái)自金融學(xué)院的其他老師和同學(xué) 踴躍提問(wèn)，并 與李教授進(jìn)行了深入交流，就模型的設(shè)定、數(shù)據(jù)的選取以及中國(guó)股票市場(chǎng)和上市公司的特征進(jìn)行了探討，李教授根據(jù)各種數(shù)據(jù)和實(shí)證結(jié)果 認(rèn)真地作出 回應(yīng)，他敏捷的思維和扎實(shí)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度，受到老師和同學(xué)們的好評(píng)。

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