近20年來，全球經(jīng)濟(jì)最大的格局之變就是日益廣泛的全球化背景下，國際分工和全球價(jià)值體系的不斷深化。長期橫亙?cè)谀�、北國家之間的經(jīng)濟(jì)藩籬終于被打破，發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家間巨大的生產(chǎn)要素價(jià)格差也被金融資本視為紅利。由資本追逐利潤的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)所驅(qū)動(dòng)，包括金融資本和產(chǎn)業(yè)資本在內(nèi)的國際資本開始向發(fā)展中國家大規(guī)模流動(dòng)(在過去20年里，全球GDP年均增長了3.5%，國際貿(mào)易年平均增長7%，而國際資本的流動(dòng)增長是14%)，這也就是為什么全球資本流動(dòng)的格局和規(guī)律，與全球經(jīng)濟(jì)分工不斷深化下貿(mào)易的大趨勢達(dá)到如此驚人的契合。
　　尷尬的定價(jià)權(quán)
　　在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下，一個(gè)國家想要利用自身比較優(yōu)勢、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)繁榮，需要構(gòu)建一個(gè)價(jià)格體系。當(dāng)代發(fā)達(dá)國家進(jìn)入了長期快速工業(yè)化過程，同時(shí)形成了發(fā)達(dá)國家之間的價(jià)格體系；而發(fā)展中國家主要以初級(jí)產(chǎn)品與發(fā)達(dá)國家的工業(yè)制成品進(jìn)行交換，由此不斷拉開了發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距。
　　近年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)體系趨于融合，市場的力量必然會(huì)對(duì)這種極不正常的扭曲情況進(jìn)行校正，其基本方向就是通過資本與貿(mào)易在全球范圍內(nèi)的重新配置，在發(fā)展中國家外部創(chuàng)造一個(gè)不斷增長的巨大需求，不斷拉升發(fā)展中國家的生產(chǎn)要素價(jià)格與商品價(jià)格，共同推動(dòng)貨幣渠道與商品渠道的通貨膨脹。特別是中國等發(fā)展中國家在全球價(jià)格體系中缺乏定價(jià)權(quán)，“進(jìn)口高價(jià)格，出口低價(jià)格”。中國等國雖然對(duì)世界大宗原材料貿(mào)易形成強(qiáng)大的需求拉動(dòng)，卻沒有掌握大宗原材料市場競爭的“主導(dǎo)權(quán)”，全球價(jià)格體系話語權(quán)的缺失使資源定價(jià)權(quán)由資源生產(chǎn)國轉(zhuǎn)移到資源消費(fèi)國。尤其是近年來，由于國際市場能源、原材料價(jià)格持續(xù)上漲，中國付出了更多的外匯用于進(jìn)口資源能源類大宗商品。目前，我國對(duì)原油、鐵礦石、氧化鋁、天然橡膠(31205,465.00,1.51%)和鎳的進(jìn)口依存度在40%～60%之間。
　　中國的補(bǔ)貼
　　反思全球金融危機(jī)給我們最大的警示是金融資本主義失衡發(fā)展和經(jīng)濟(jì)虛擬化已經(jīng)嚴(yán)重地改變了傳統(tǒng)全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律和結(jié)構(gòu)。
　　據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，美國在1945—1980年的35年中，虛擬資產(chǎn)只增長44.69%；而在1980—2006年的26年中，虛擬資產(chǎn)卻增長了453%。這些過剩的流動(dòng)性不僅催生了金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫、房地產(chǎn)價(jià)格泡沫，更通過全球期貨市場向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)國家虛擬資本把期貨市場金融化與衍生產(chǎn)品化的同時(shí)，還繼續(xù)把實(shí)物生產(chǎn)領(lǐng)域中所有可以與衍生金融產(chǎn)品的各種合約方式衍生產(chǎn)品化，這也是發(fā)達(dá)國家之所以可以在物質(zhì)產(chǎn)業(yè)長期萎縮后仍能維持貿(mào)易逆差的原因。
　　另一方面，美國將傳統(tǒng)的制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，甚至部分低端服務(wù)業(yè)大規(guī)模向外轉(zhuǎn)移到新興市場地區(qū)，越來越多的發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中被納入由發(fā)達(dá)國家跨國公司所主導(dǎo)的全球分工體系和生產(chǎn)鏈條中。但事實(shí)上，作為發(fā)展中國家，國際金融市場籌措資金要被強(qiáng)加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而把外匯儲(chǔ)備投向流動(dòng)性高的“安全資產(chǎn)”，即美國國債，只能獲得很低的回報(bào)率。根據(jù)我們的估算，中國通過提供廉價(jià)商品和購買美國國債，每年大概向美國提供200億美元的補(bǔ)貼。
　　全球價(jià)值洼地
　　全球經(jīng)濟(jì)格局表明，通過國際資本流動(dòng)實(shí)現(xiàn)資源配置是有效配置資源的形式。增值是資本運(yùn)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力，在全球化過程中產(chǎn)生的這塊利潤，使發(fā)展中國家獲得了在以往全球化過程中所未有的貿(mào)易強(qiáng)勢，但這塊新利潤的來源是價(jià)格體系扭曲的結(jié)果。發(fā)展中國家要素價(jià)格紅利倒貼了美國的國民福利，價(jià)值洼地吸引國際資本長期流入的巨大磁場效應(yīng)主要體現(xiàn)在高收益、低成本兩方面。
　　從資本回報(bào)率分析，國際資本偏好于新興的制造業(yè)大國或資源出口類國家，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1995—2005年投資于新興國家的利潤回報(bào)率為15.3%。中國的投資收益率更高，長期維持在20%左右。高收益率很大程度上緣于勞動(dòng)力價(jià)格長期扭曲。1998年到2008年的10年間，我國工業(yè)企業(yè)利潤平均增長30.5%，勞動(dòng)力報(bào)酬年均僅增長9.9%，勞動(dòng)力成本的上升遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資本回報(bào)率增長。
　　而多年來，為了招商引資，許多地方政府以幾乎零租金的價(jià)格向外商提供土地，這意味著外國直接投資的大量流入是在土地資源價(jià)格存在大量扭曲的情況下發(fā)生的，而正是這種扭曲在某些行業(yè)和地區(qū)造成了外商直接投資的超常流入，也在一定程度上造成了中國以低價(jià)的中國制造出口全球，并通過貿(mào)易順差回流境內(nèi)的格局。

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