鐵道部22日在銀行間債市招標發(fā)行今年第四期共300億元企業(yè)債，其中7年期固息企業(yè)債100億元，中標利率4.70%，10年期品種200億元，中標利率為4.99%。
　　按照慣例，這很可能是鐵道部年內(nèi)最后一次發(fā)債融資。此外，本期債券發(fā)行后，鐵道部企業(yè)債存量規(guī)模將接近5000億元。
　　招標利率區(qū)間繼續(xù)走低
　　據(jù)財經(jīng)日報報道，盡管近期債券市場出現(xiàn)了震蕩，本期鐵道債招標利率區(qū)間仍繼續(xù)走低�？�登在中國債券信息網(wǎng)的公告顯示，本期債券7年期品種的招標利率區(qū)間為4.43%-5.43%，10年期品種的招標利率區(qū)間為4.63%-5.63%。
　　從期到第四期，鐵道部企業(yè)債7年期品種價格區(qū)間累計下調(diào)了70個基點。其中，10月12日招標的期鐵路建設債券7年期利率區(qū)間為5.13%-6.13%，隨后10月26日的第二期降至4.93%-5.93%，到11月8日的第三期則大降30個基點至4.63-5.63%。
　　不僅如此，與今年七八月份發(fā)債流標和利率飆升形成鮮明對照的是，此前三期鐵路建設債券均受到了市場的熱捧；尤為值得一提的是，第二期債券更是創(chuàng)下了接近17倍的投標記錄，并且以下限定價，認購之火爆堪比“打新”。
　　分析認為，除了流動性寬松帶來的債券市場轉(zhuǎn)暖，發(fā)改委、財政部與國稅總局等多部委的“力挺”，是導致鐵道部在債券市場“大逆轉(zhuǎn)”的關鍵推手。由于政策寬松預期穩(wěn)固，債券市場向好趨勢未改，市場預期該期鐵道債仍將順利“過關”。
　　投資步伐放緩
　　盡管鐵道部的資金流正在逐漸“回暖”，但從全年來看，鐵路投資的步伐還是出現(xiàn)了放緩。據(jù)北京商報報道，鐵道部的數(shù)據(jù)顯示，前10月，鐵道部累計完成鐵路基建投資3673億元，同比下降28%。而在今年初，鐵道部設定的投資總額為6000億元。
　　“融資政策的扶持短期內(nèi)能夠緩解鐵道部資金難題，只能保障在建鐵路建設的持續(xù)進行，但修建鐵路投資增速則將保持放緩態(tài)勢。”中投顧問研究員黎雪榮分析。
　　北京交通大學經(jīng)濟管理學院教授趙堅也認為，從今年我國鐵路建設投資步伐來看，鐵路投資已經(jīng)開始漸漸趨于理性。“前幾年快速建設的高鐵給鐵道部帶來了大量債務，鐵道部已經(jīng)意識到這個問題。”
　　另外，又一波扶持措施可能即將到來。據(jù)南方日報報道，市場近日傳聞銀監(jiān)會可能將銀行持有的鐵道債風險權重降到零。若實現(xiàn)，其與政策性銀行金融債的差異將進一步縮小。在債市表現(xiàn)強勁背景下，受政策偏愛的鐵道債發(fā)行利率還有下行空間。