2011年國(guó)際商務(wù)師考試考前強(qiáng)化輔導(dǎo)（7）
來源：育路國(guó)際商務(wù)師考試網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-05-11 14:45:51
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借款與投資
借款與投資適用于短期外匯收付的場(chǎng)合。它是通過現(xiàn)時(shí)持有與未來收付所需外匯相反的頭寸來避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。借款是指向銀行借入一筆與其遠(yuǎn)期收入期限、幣種相同的外匯，并用未來的外匯收入支付到期貸款本息；投資是指將一筆現(xiàn)匯投資于貨幣市場(chǎng)，到期本息用于支付。借款和投資可以達(dá)到融通資金、防范匯率風(fēng)險(xiǎn)和改變匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間結(jié)構(gòu)的目的。
BSI法
借款與投資和其他金融交易結(jié)合在一起使用，可以達(dá)到更好的防范風(fēng)險(xiǎn)效果，這就是所謂的借款-即期外匯交易-投資（Borrow-Spot-Investment），簡(jiǎn)稱BSI法。其操作方法是：
在有遠(yuǎn)期外匯收入時(shí)，向銀行借入一筆與未來外匯收入期限相同的外匯，通過即期外匯交易兌換為本幣，用本幣投資的收益抵補(bǔ)相關(guān)的費(fèi)用，到期用收回的外匯收入償還借款；（應(yīng)收賬款下）
在有遠(yuǎn)期外匯支出時(shí)，向銀行借入一筆本幣，通過即期外匯交易兌換為所需外匯，并將該筆外匯投資于貨幣市場(chǎng)，期限與未來支付相匹配。（應(yīng)付賬款下）
例如，一家美國(guó)公司3個(gè)月后要向其荷蘭供貨商支付101萬歐元，當(dāng)前即期匯率是USD1=EUR1，美元利率為10%，歐元利率為4%.
該公司可以采用BSI法防范歐元支出的風(fēng)險(xiǎn)，向銀行借入100萬美元，期限為3個(gè)月，并按1∶1的匯率兌換成100萬歐元，按4%的利率投資，3個(gè)月后本息共101萬歐元用于支付荷蘭供貨商。該公司購(gòu)進(jìn)歐元的美元成本，應(yīng)包括100萬和3個(gè)月后2.5萬美元的利息，共計(jì)102.5萬美元。因此該公司實(shí)際上是用102.5萬美元償還了101萬歐元貨款，實(shí)際匯率是：1美元=101÷102.5=0.9854歐元。
基數(shù)效用
一、 基數(shù)效用與邊際效用遞減規(guī)律
（一） 基數(shù)效用
1. 效用：商品或勞務(wù)滿足人們欲望的能力，消費(fèi)者在消費(fèi)商品或勞務(wù)時(shí)感受到的滿足程度。分為基數(shù)效用和邊際效用。
2. 基數(shù)效用：指效用可以用基數(shù)計(jì)量并可以加總求和，計(jì)量單位是效用單位，效用的大小可以用計(jì)量單位來表示。
（二） 邊際效用遞減規(guī)律
1. 總效用：消費(fèi)者在一定時(shí)間內(nèi)從一定量商品的消費(fèi)中所得到的總滿足程度，即效用量的總和。英文表示：Total Utility， 簡(jiǎn)寫為TU.
2. 邊際效用：消費(fèi)者在一定時(shí)間內(nèi)從增加一單位的消費(fèi)群中所得到的滿足程度的增加，即效用單位的增量。英文表示：Marginal Utility， 簡(jiǎn)寫為MU.
例：對(duì)于一種商品，消費(fèi)者想要有的數(shù)量都已有了，這時(shí)，（ B ）。
A.邊際效用最大； B.邊際效用為零； C.總效用為零。
3. 總效用和邊際效用的關(guān)系：
MU=△TU/△Q
△Q——某種商品的消費(fèi)增加量
△TU——增加某種商品的消費(fèi)所帶來的總效用的增加量
