為什么要賣掉企業(yè)

來源：時間：2008-02-26 10:36:34

　　“最近又有誰在準(zhǔn)備賣企業(yè)啊？”
　　
　　企業(yè)界近來的聚會上，這樣的私下打聽，差不多成了標(biāo)準(zhǔn)的“見面問候語”。過去這一年多時間里，賣掉自己企業(yè)大部分股份的企業(yè)家越來越多，交易的節(jié)奏在加快，規(guī)模在放大。掰著指頭數(shù)，阿里巴巴、順馳、小護(hù)士、東盛“白加黑”、永樂、蘇泊爾、搜房網(wǎng)，加上著名的徐工，最近的統(tǒng)一，差不多每個月都有一兩起并購新聞。經(jīng)營有困難的賣，跑的正歡的也有不少買家盯著；這個月還在論壇會議上見過面，幾個月不見，保不定就有誰把企業(yè)賣掉了！
　　這些賣掉的企業(yè)，什么行業(yè)什么地域多大規(guī)模都有，但買主幾乎全是跨國公司或跨國資本。正因?yàn)槿绱�，這一段時間呼吁政府加強(qiáng)外資準(zhǔn)入或并購管理體系的聲音很大，這方面的政府管制措施好象也應(yīng)聲日趨細(xì)密。
　　可是，為什么這么多企業(yè)家在賣掉企業(yè)？大凡有志向的企業(yè)家，誰都想把自己創(chuàng)辦的企業(yè)在自己手上做大做強(qiáng)、做成百年企業(yè)，不到萬不得已，誰會把自己一手做起來的企業(yè)賣掉呢？一樁交易，買賣雙方都得有意愿才能成交。只是一味“堵”買家，把功夫全用在提高外資收購壁壘上，可能并不解決問題——當(dāng)然，如果它是個問題的話。應(yīng)該換個角度，從“賣方”入手，探究一下企業(yè)方面的動因。
　　
　　為什么要賣掉公司？
　　
　　面對這樣的疑問，大部分企業(yè)家都滿肚子苦水。不管發(fā)布會上笑容多么燦爛，面對媒體時多么自信樂觀，但是，聚光燈外，苦澀自知。在本期雜志刊出的“賣掉統(tǒng)一”報道里，原統(tǒng)一總經(jīng)理李嘉說的話很有代表性：我們是一個民營企業(yè)，沒有強(qiáng)大的資源背景（基礎(chǔ)油供應(yīng)），無法支撐下去�！皼]辦法”，“獨(dú)自撐不下去了”，“扛不住了”，許多人賣企業(yè)，都是“不得已而為之”。這幾年，國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了很大變化。在地產(chǎn)、能源、重化工等行業(yè)，在那些產(chǎn)業(yè)整合正如火如荼的行業(yè)，一波接一波的宏觀調(diào)控措施，已經(jīng)使任何誤判形勢、輕視問題嚴(yán)重性的企業(yè)吃足苦頭，一心想整合別人的整合者，一個個倒下。建立在原來寬松環(huán)境基礎(chǔ)上的競爭策略和生存能力受到致命打擊，不少企業(yè)已經(jīng)撐不下去了，即便苦撐下去，也幾乎看不到隧道盡頭處的光亮。在這種情況下，盡快找到一個“真正能夠拿出現(xiàn)金來”支撐住企業(yè)運(yùn)作的“大佬”，成了大家共同的選擇。
　　
　　為什么要賣給跨國資本？
　　
　　在這個調(diào)控時刻，“真正能夠拿出大把現(xiàn)金”來的買主，會是什么人呢？答案不言自明：不受國內(nèi)金融環(huán)境影響（有錢）、在人民幣升值大趨勢下非常想進(jìn)入中國（有意愿）的跨國資本/跨國公司。民營企業(yè)都沒錢，競爭性的國有企業(yè)也活的艱難，賣給它們賣不出價來，弄不好還得再轉(zhuǎn)手賣給跨國資本；中央大企業(yè)尤其是壟斷性企業(yè)這幾年日子好過些，在“做到行業(yè)前三”的壓力下，并購意愿也很強(qiáng)烈，只是實(shí)際談判中受政策限制太多，往往壓價太狠，難以成交。去年本欄目文章“另外一種價值承認(rèn)”，實(shí)際上只有外資買家能夠?qū)簳r處于經(jīng)營困境的中國企業(yè)給予較高的價值承認(rèn)。
　　賣掉企業(yè)，賣給跨國資本/公司，應(yīng)該是企業(yè)家在特定環(huán)境下的一種理性選擇。我們用不著替那些企業(yè)甚至是為整個民族經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂。如果要反思什么，倒是應(yīng)該好好反思一下，為什么本土社會尤其是本土資本市場無法給本土企業(yè)及時、足夠、持續(xù)的價值承認(rèn)。
　　悲觀看，的確是海外資本“收割”中國企業(yè)；但樂觀看，賣給跨國資本，也許是中國企業(yè)走向世界、成長為全球大企業(yè)的另外一條道路。文前所舉例子中，阿里巴巴、統(tǒng)一的心態(tài)，就很積極。