日益增多的國(guó)企、民企靠外資贖身現(xiàn)象，最終可能導(dǎo)致毀滅性后果：企業(yè)家精神遭到扼殺，小富即安思想或者投機(jī)思想成為常態(tài)，而真正有創(chuàng)新能力的中國(guó)人則躺在美國(guó)邁阿密或者澳洲的海灘上曬太陽(yáng)
　　
　　近來(lái)，外資在中國(guó)遭遇輿論狙擊，從凱雷收購(gòu)徐工案到洛軸案、雙匯案、蘇泊爾案，主導(dǎo)機(jī)構(gòu)商務(wù)部夾在勢(shì)力強(qiáng)大的外資與洶洶民意之間兩頭為難。如果我們簡(jiǎn)單地得出引進(jìn)外資的是非之?dāng)�，甚至上升為閉關(guān)與開(kāi)放兩條路線之爭(zhēng)，是霧失樓臺(tái)，犯了主觀主義大忌。事實(shí)上，反對(duì)大規(guī)模引進(jìn)外資者不一定反對(duì)開(kāi)放，而主張引進(jìn)外資者也不一定是開(kāi)放路線的代言者。
　　事實(shí)上，撲面而來(lái)的外資并購(gòu)潮似乎已經(jīng)給出了這場(chǎng)爭(zhēng)論的答案──不管爭(zhēng)論結(jié)果如何，中國(guó)正在穩(wěn)步成為世界上最重要的并購(gòu)市場(chǎng)，不論國(guó)資民資，內(nèi)地資本都在爭(zhēng)相撲入外資的懷抱。
　　如果不是戴著有色眼鏡把企業(yè)家當(dāng)“賣國(guó)賊”掃進(jìn)垃圾堆，應(yīng)該承認(rèn)，并購(gòu)烽煙不會(huì)無(wú)火而起，是一些客觀因素讓中國(guó)的企業(yè)家把外資并購(gòu)當(dāng)成了尚方寶劍，但這柄雙刃劍有可能讓中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)頭破血流。
　　在國(guó)企著名并購(gòu)案中，無(wú)論是花旗、興業(yè)爭(zhēng)奪廣發(fā)行還是凱雷收購(gòu)徐工案，之所以能夠推進(jìn)，有個(gè)無(wú)法忽視的原因就是企業(yè)遭遇經(jīng)營(yíng)困境。人們?cè)缫褟膹V發(fā)行的準(zhǔn)備金、利潤(rùn)等各個(gè)方面，指出廣發(fā)行之被并購(gòu)是“無(wú)奈”之舉；而在凱雷收購(gòu)計(jì)劃曝光后，徐工管理層自陳的辯護(hù)詞中有一項(xiàng)就是徐工的發(fā)展并不如外界所想，前景堪憂。
　　徐工管理層的辯護(hù)代表了一批實(shí)際上主導(dǎo)并且支持外資并購(gòu)的地方政府的觀點(diǎn)，那就是，不能以凈資產(chǎn)論長(zhǎng)短而坐視國(guó)企冰棍在驕陽(yáng)下融化。媒體此前曾詳細(xì)報(bào)道徐工與廣發(fā)行政策性收購(gòu)當(dāng)?shù)氐托�企業(yè)、被逼進(jìn)行扶貧貸款、公司內(nèi)部可疑交易頻生等事件，足以說(shuō)明目前的國(guó)企運(yùn)行體制已經(jīng)成為融化國(guó)資的大烤箱。在此情況下，外資并購(gòu)只不過(guò)是為國(guó)企體制性經(jīng)營(yíng)土壤缺失付出的高額代價(jià)。只要政府主導(dǎo)的低效行政經(jīng)濟(jì)不破除，我們還會(huì)繼續(xù)看到類似的并購(gòu)案大規(guī)模上演。
　　按上述線索索驥，國(guó)企急欲“上嫁”外資不難理解，無(wú)非是希望擺脫企業(yè)曾經(jīng)的食利階層的困境，以股權(quán)換制度是一個(gè)堂皇的理由，真正的理由是在引入外資可以在符合開(kāi)放政策的正確前提下，將以往的經(jīng)營(yíng)與決策過(guò)失一齊打包滅跡，甚至借助并購(gòu)條款重新名正言順地再次介入企業(yè)利益分配鏈條。
　　真正的危機(jī)還在于，民企尤其是經(jīng)營(yíng)狀況良好的民企對(duì)外資趨之若鶩。
　　無(wú)數(shù)報(bào)道印證了民資的熱情。2004年3月8日，《泉州晚報(bào)》報(bào)道，泉州鼓勵(lì)民企承接外資并購(gòu)；2004年7月9日，《佛山日?qǐng)?bào)》報(bào)道，“順德外資并購(gòu)民企并購(gòu)一年引來(lái)外資千萬(wàn)美元”，共有20多家內(nèi)資企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和合資企業(yè)通過(guò)股權(quán)變更設(shè)立為合資企業(yè)或外商獨(dú)資企業(yè)，當(dāng)?shù)卣�府自豪地發(fā)布了這一消息；2005年4月5日，《珠江時(shí)報(bào)》自豪地宣稱，外資并購(gòu)民企成“流行色”，故事的發(fā)生地在佛山；同樣自豪的還有南京市，《新華日?qǐng)?bào)》10月24日?qǐng)?bào)道，南京民企成為外資并購(gòu)的“香餑餑”。在南京市今年新批的26個(gè)外資并購(gòu)項(xiàng)目中，參與主體是民營(yíng)企業(yè)的達(dá)22個(gè)，注冊(cè)合同外資達(dá)1.59億美元，分別占同期并購(gòu)項(xiàng)目總量的84.6%和94%。其中就包括全球最大的家電連鎖企業(yè)百思買(mǎi)與五星電器聯(lián)手合作，設(shè)立了全國(guó)第一家合資家電連鎖企業(yè)業(yè)……而筆者的一個(gè)朋友最近在為自己效益極佳、負(fù)債為零的企業(yè)物色買(mǎi)主。
　　與其說(shuō)是民資的熱情，不如說(shuō)是地方政府的熱情，產(chǎn)業(yè)升級(jí)與GDP提升效應(yīng)足以讓地方政府興奮莫名，甚至連本土市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的橋頭堡溫州市政府都不顧外界非議擠入引進(jìn)外資行列。這用GDP政績(jī)理論就可理解，相比于大單項(xiàng)目的引進(jìn)，培育本地內(nèi)生性市場(chǎng)資源、改革與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式相配套的公共服務(wù)體制與投融資體制等成本顯然要大得多。但政府對(duì)外資的熱情表現(xiàn)在稅收、土地等各個(gè)方面，已經(jīng)構(gòu)成了對(duì)本土市場(chǎng)資源的強(qiáng)力擠壓。
　　通常而言，并購(gòu)是為了使企業(yè)尋找到更合適的掌管者，在總體上促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)效率的提高。如果相反，則為惡性收購(gòu)。類似于蘇泊爾、五星電器這樣的企業(yè)品牌、效益都處于上升階段，企業(yè)掌門(mén)人卻急于出手，那原因只能在效率之外尋找。
　　在企業(yè)家所提到的外資并購(gòu)原因中，包括外資與合資企業(yè)可以享受稅收優(yōu)惠、可以更方便地與國(guó)際資本市場(chǎng)“接駁”，以擺脫對(duì)民企并不友善效率相對(duì)較低的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)與資本市場(chǎng)的依賴，原材料上漲過(guò)快企業(yè)無(wú)法承受壓力，地方政府對(duì)于引資的濃厚興趣等等現(xiàn)實(shí)考量。這些原因歸結(jié)起來(lái)就是一句話，民企受到了上游資源壟斷企業(yè)與歧視性政策的雙重壓榨——今年制造企業(yè)的成本上升了25%左右，近年來(lái)民企并購(gòu)國(guó)企案60%都以失敗告終——本來(lái)就度日艱難，又遭遇輿論的原罪討伐，心中凄惶，只能一賣了之。這種市場(chǎng)環(huán)境下的外資并購(gòu)多數(shù)屬于惡性并購(gòu)，民企借此金蟬脫殼，而并非因?yàn)槭袌?chǎng)搜索到了優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)所進(jìn)行的代際更替。
　　以目前中國(guó)的市場(chǎng)架構(gòu)，惟一能與縱橫四海的壟斷國(guó)企、熱心指點(diǎn)經(jīng)濟(jì)的政府權(quán)力抗衡的大概只有外資。不管是外資并購(gòu)還是民企變身的假洋鬼子，對(duì)于真正具有金融創(chuàng)新精神的企業(yè)家而言，相當(dāng)于花費(fèi)巨額贖身費(fèi)換得一個(gè)“大太太”身份，在中國(guó)市場(chǎng)上才能登堂入室。中世紀(jì)路德反對(duì)教堂銷售的“贖罪券”，就是利用了教民的不安全心理：只有聽(tīng)到銀幣丁當(dāng)一聲落入柜中的時(shí)候，教民們才對(duì)自己的未來(lái)心安。目前中國(guó)本土企業(yè)家同樣如此，他們把手中企業(yè)換成現(xiàn)錢(qián)，或者依靠外資為自己正名后，才能得到安全與安心。
　　民企靠外資贖身將導(dǎo)致毀滅性的后果：中國(guó)的本土民企成為次等公民，內(nèi)生性的市場(chǎng)資源遭到根本性毀壞，只有靠外部資源來(lái)拯救；中國(guó)國(guó)民中存在的企業(yè)家精神遭到扼殺，小富即安思想或者投機(jī)思想成為常態(tài)，真正有企業(yè)創(chuàng)新能力的中國(guó)人在美國(guó)邁阿密或者澳洲的海灘上曬太陽(yáng)，這是中國(guó)最可怕的損失。
　　中國(guó)內(nèi)生性市場(chǎng)資源一旦全部流失，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的根基遭致摧毀，誰(shuí)來(lái)為這個(gè)國(guó)家未來(lái)的命運(yùn)負(fù)責(zé)？
　　
　　

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