經(jīng)濟模型測不準(zhǔn)人性

來源：時間：2008-04-02 13:20:24

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)多如牛毛，但是故事，也惟有故事，歸根結(jié)底說的是人們，怎么想，怎么看，怎么做
　　
　　折騰了一個夏天的次按風(fēng)波顯然已經(jīng)從華爾街迅速擴散到“主街”了。（主街，即main street, 在美國經(jīng)濟界人士的行話里指包括各行各業(yè)的美國實體經(jīng)濟，常常是相對抽象和小范圍的華爾街金融行業(yè)而言的。）
　　過去的幾個星期里，充斥財經(jīng)媒體的是兩種聲音：鼻青臉腫的華爾街金融人士們紛紛要求美聯(lián)儲做出降息等刺激經(jīng)濟、恢復(fù)金融市場流動性的哀告聲；以及以現(xiàn)任美聯(lián)儲主席伯南克為代表的經(jīng)濟學(xué)家們反思過去幾年低利率政策導(dǎo)致的過剩流動性寵壞了華爾街，說如果動不動就聽金融界的叫苦聲去救火，而不給一點教訓(xùn)糾正過度貪婪與追逐風(fēng)險的華爾街思維，“主街”的實體經(jīng)濟健康會受到影響。
　　兩派意見分別代表華爾街和主街的利益，聲音不相上下，估計到大家翹首以待的9月18日美聯(lián)儲例會（屆時美聯(lián)儲官員開會決定是否降息降多少個點）之前不會消停。
　　就在爭論不休的時候，前聯(lián)儲主席格林斯潘出來說話了，說經(jīng)濟模型再發(fā)達，泡沫的產(chǎn)生和破滅以及經(jīng)濟周期本身是不可避免的，因為模型再完美也無法量化以及準(zhǔn)確預(yù)期市場的主要驅(qū)動力——投資者信心，換句話說，只要投資者是人，不是機器，他們在市場環(huán)境驟變時的情緒以及行為就是不可預(yù)期的，而且恐懼心理永遠都比樂觀情緒擴散得要快，股市真要大跌起來總歸比漲要快。“泡沫不發(fā)場燒是不可能破的�！备窭险f。在格老任期，“模型”撞到“泡沫”的極端例子就是1998年的長期資本（LongTerm Capital)基金倒臺事件。（該對沖基金旗下星光燦爛：不是諾貝爾獎得主就是哈佛麻省教授。）
　　說得不無道理，只是在這個市場信心脆弱經(jīng)濟風(fēng)雨飄搖的時刻，格氏的一席演說被人聽著像是站著說話不腰疼、為自己開脫責(zé)任的托辭，于是迎接他的是雪片一樣飛來的板磚。在華爾街日報網(wǎng)站相關(guān)文章的評論頁面，罵聲不絕于耳：有說格氏把泡沫歸功于什么人性簡直荒謬，恰恰是他自己的低利率政策鬧的熱錢滿天飛吹大了泡沫，有人說格氏在有機會遏制房產(chǎn)金融泡沫的時候沒有行動，幫一批銀行家機構(gòu)投資人大撈了一把，后患無窮, 還有人干脆說，應(yīng)該出臺政策強制要求每屆美聯(lián)儲主席放工資的25%在股市大盤藍籌指數(shù)基金里，這樣就不會站著說風(fēng)涼話了。格林斯潘究竟是向著華爾街也好主街也好，這個人性決定論從某種程度上的確說出了些經(jīng)濟學(xué)的尷尬。
　　紐約的財經(jīng)記者們聊起來都會說經(jīng)濟學(xué)家是一幫口水最多的人，什么事情都要發(fā)表評論，而且一說起來就沒完沒了。尤其是宏觀經(jīng)濟，在象牙塔里指點江山的教授們有好些就是純粹的模型愛好者，恨不得真實世界就是他們一塵不染的實驗室。不久前筆者在商學(xué)院修宏觀經(jīng)濟課的時候就碰到這么一個，公式的推導(dǎo)完美得無懈可擊，可是根本假設(shè)條件是否經(jīng)得起真實世界的考驗則少有討論。
　　從另一個角度來看，這也就是為什么經(jīng)濟新聞故事永遠都會有人看。經(jīng)濟數(shù)據(jù)多如牛毛，但是故事，也惟有故事，歸根結(jié)底說的是人，人們，怎么想，怎么看，怎么做，除了人們愛看故事是人類的天性，是從遠古人類坐在火堆邊消磨長夜那時起留下的習(xí)慣，同樣重要的原因是故事中包含的那種種的色彩和人類心理是枯燥而線性的經(jīng)濟數(shù)據(jù)信息所無法涵蓋的。不是王婆賣瓜，筆者覺得這可以算作是經(jīng)濟新聞媒體存在的根本價值之一吧。
　　