經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長不僅要求投入生產(chǎn)的資本不斷增長，也要求資本使用的收益不斷提高，即提高投資效益，這是集約型經(jīng)濟(jì)增長方式的內(nèi)在要求。

　�。ㄒ唬┩顿Y效益概述

　　1．概念

　　投資效益是指投資活動所取得的成果與所占用或消耗的投資之間的對比關(guān)系。無論是對投資的宏觀調(diào)控還是每一個(gè)具體的投資項(xiàng)目管理，都要重視提高投資效益。

　　2．內(nèi)容

　　投資效益，包括財(cái)務(wù)效益（微觀經(jīng)濟(jì)效益）、國民經(jīng)濟(jì)效益（宏觀經(jīng)濟(jì)效益）和社會效益。

　�。�1）財(cái)務(wù)效益。投資的財(cái)務(wù)效益是指投資項(xiàng)目的投入與產(chǎn)出相比較，能否獲得預(yù)期的盈利，是從投資者的角度衡量投資活動是否值得。

　�。�2）國民經(jīng)濟(jì)效益。投資的國民經(jīng)濟(jì)效益，是指投資總量或每一個(gè)投資項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)有效增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的貢獻(xiàn)。因?yàn)槿魏雾?xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)行都要耗費(fèi)社會的有限資源，這些資源用于這個(gè)項(xiàng)目就不能用于其他項(xiàng)目。在投資總量既定的情況下，為有效利用資源，就要運(yùn)用投資的國民經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)來衡量和選擇投資項(xiàng)目。全部投資項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益匯總起來，就形成一定時(shí)期社會總投資的國民經(jīng)濟(jì)效益，即投資的宏觀經(jīng)濟(jì)效益。

　　例題7．關(guān)于投資的宏觀經(jīng)濟(jì)效益的闡述中，正確的為（�。�
　　A．投資項(xiàng)目的投入與產(chǎn)出相比較能否獲得有益的經(jīng)濟(jì)收入是從投資者的角度衡量投資活動是否值得
　　B．投資總量或每一個(gè)投資項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)有效增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的貢獻(xiàn)
　　C．投資項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)行對社會發(fā)展、資源、生態(tài)環(huán)境、就業(yè)、分配等方面帶來的影響
　　D．投資活動所取得的成果與所占用的或消耗的投資之間的對比關(guān)系

　　答案：B.

　�。�3）社會效益。投資的社會效益，是指投資項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)行對社會發(fā)展、資源、生態(tài)、環(huán)境、就業(yè)、分配等方面帶來的影響。國民經(jīng)濟(jì)效益和社會效益是從國民經(jīng)濟(jì)全局和社會發(fā)展的角度對投資項(xiàng)目的評價(jià)，是投資宏觀調(diào)控關(guān)注的主要目標(biāo)。由于項(xiàng)目有些是以獲得經(jīng)濟(jì)效益為主要目的，有的是以社會效益為主要目的，因此在對項(xiàng)目進(jìn)行效益評價(jià)時(shí)，要有所差別，正確處理財(cái)務(wù)效益、國民經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的關(guān)系。

　　（二）投資效益的評價(jià)指標(biāo)

　　1．概念

　　投資效益指標(biāo)是投資經(jīng)濟(jì)活動成效的數(shù)量表現(xiàn)，是考核、比較和分析項(xiàng)目投入和產(chǎn)出對比關(guān)系的工具。

　　2．評價(jià)指標(biāo)構(gòu)成

　　投資效益評價(jià)指標(biāo)體系通常由投資的宏觀經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)體系和微觀經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)體系兩大類構(gòu)成。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)包括：

　�。�1）投資效益系數(shù)。投資效益系數(shù)目前在我國應(yīng)用比較多，在國際上也被廣泛采用，是一個(gè)極為重要的投資項(xiàng)目宏觀經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)。它是指一定時(shí)期內(nèi)單位固定資產(chǎn)投資所增加的國內(nèi)生產(chǎn)總值。

　　（2）建設(shè)周期。建設(shè)周期是從時(shí)間方面反映建設(shè)效果的指標(biāo)，是固定資產(chǎn)在建總規(guī)模與年度投資完成額的比值。它表明已經(jīng)鋪開的在建工程全部建成所需時(shí)間，也就是固定資產(chǎn)從投資到交付使用、發(fā)揮效益平均所需時(shí)間。

　�。�3）生產(chǎn)性投資效益系數(shù)。生產(chǎn)性投資效益系數(shù)是國內(nèi)生產(chǎn)總值增加額與同期生產(chǎn)性投資總額的比值，表示單位生產(chǎn)性投資所帶來的國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加額。

　�。�4）固定資產(chǎn)交付使用率。固定資產(chǎn)交付使用率是指一定時(shí)期內(nèi)由投資而增加的固定資產(chǎn)價(jià)值與同期投資完成額之間的比較。

　　一、投資項(xiàng)目資本金制度

　　投資項(xiàng)目資本金制度的適用范圍

　　（1）國有經(jīng)營性投資項(xiàng)目試行資本金制度。對各種經(jīng)營性投資項(xiàng)目，包括國有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)開發(fā)和集體投資項(xiàng)目，試行資本金制度，投資項(xiàng)目必須首先落實(shí)資本金才能進(jìn)行建設(shè)。

　　（2）公益性投資項(xiàng)目不實(shí)行資本金制度。

　�。�3）個(gè)體和私營企業(yè)的經(jīng)營性投資項(xiàng)目參照本通知的規(guī)定執(zhí)行

　　例題1．投資項(xiàng)目資本金制度的適用范圍有（�。�
　　A．國有經(jīng)營性投資項(xiàng)目試行資本金制度
　　B．公益性投資項(xiàng)目實(shí)行資本金制度
　　C．個(gè)體和私營企業(yè)的經(jīng)營性投資項(xiàng)目參照本通知的規(guī)定執(zhí)行
　　D．房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目實(shí)行資本金制度
　　E．集體投資項(xiàng)目不試行資本金制度

　　答案：A、C、D、E.

　�。ㄈ�）投資項(xiàng)目資本金的概念

　　投資項(xiàng)目資本金，是指在投資項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對投資項(xiàng)目來說是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。在投資項(xiàng)目的總投資中，除項(xiàng)目法人從銀行或資金市場籌措的債務(wù)性資金外，還必須擁有一定比例的資本金。

　　作為計(jì)算資本金基數(shù)的總投資，是指投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和，以經(jīng)批準(zhǔn)的動態(tài)概算為依據(jù)。