期貨考試輔導(dǎo)資料：股指期貨盈虧（一）
來源：網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時(shí)間：2009-12-01
股指期貨最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于對(duì)新事物的不認(rèn)知。對(duì)初入市的投資者，可能抱著賺大錢的美好愿望，但由于缺乏操作經(jīng)驗(yàn)和賠錢經(jīng)歷，所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)常常是模糊的。
期貨交易的本質(zhì)是“以小博大”，比如投資者以一定資金，按權(quán)重比例購(gòu)買一個(gè)基本單位滬深300指數(shù)成份股，和同樣購(gòu)買滬深300指數(shù)的期貨合約，后者盈利或虧損是前者的5倍。
中糧期貨的蔣運(yùn)洋強(qiáng)調(diào)，尤其對(duì)于初次接觸期貨的股票交易者來說，一定要認(rèn)清楚期貨與股票操作的差異。比如，股票價(jià)格下跌，投資者可以選擇繼續(xù)持有，直到股價(jià)重新回升。但這種操作手法在股指期貨上不可行，因?yàn)槠谪浐霞s有保證金制度，一旦跌破比例就強(qiáng)行平倉(cāng)，而到期則強(qiáng)行交割。
在期貨交易中，風(fēng)險(xiǎn)和收益往往是對(duì)稱的，小心能降低風(fēng)險(xiǎn)度也降低了潛在收益率；突發(fā)事件中，很小的持倉(cāng)遇到接連反方向停板，仍會(huì)有很大損失；而機(jī)會(huì)的認(rèn)定往往是主觀的，如果客觀情況相反，大贏一把就可能變?yōu)榇筝斠话选?br />據(jù)了解，滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)每點(diǎn)300元，按照1440點(diǎn)計(jì)算，合約面值大概為1440×300＝43.2萬元。
中金所規(guī)定的保證金為8%，但期貨公司出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，會(huì)將保證金水平和10%漲停板保持一致，收取的保證金比例將不低于10%。按照10%這一比例，投資者實(shí)際參與滬深300指數(shù)期貨的門檻將不低于4.32萬元。不過，這并不是說投資者只要有了4.32萬元即可交易。假如投資者在1440點(diǎn)買入一手指數(shù)合約，而買入后恰好指數(shù)下跌。每下跌1%，投資者都要追加4320元保證金，否則將被強(qiáng)行平倉(cāng)。如此算來，一天內(nèi)完成一手需要8萬多元。
