期貨輔導資料：國際期市風起云涌市場格局（五）
來源：網(wǎng)絡 發(fā)布時間：2010-01-07
流動性充足支撐商品市場走勢
回顧2009年國際商品市場走勢，我們看到各品種都展開了一輪波瀾壯闊的上漲行情。期銅價格一年內(nèi)上漲了130%，目前價格正處于歷史高位區(qū)間；黃金期貨價格迭創(chuàng)新高，1200美元/盎司的重要關口已被突破；原油期貨價格一年內(nèi)漲幅接近160%；部分農(nóng)產(chǎn)品期貨價格創(chuàng)出數(shù)十年來的高點，如國際期糖價格已達到近20年的高點。
英國標準銀行近期發(fā)布的報告認為，利率偏低引致資本市場流動性充足，在這種環(huán)境下商品價格得益于充足的流動性而上漲。標準銀行通過對美聯(lián)儲資本賬戶和全球外匯儲備的研究發(fā)現(xiàn)，2008年10月前后全球資金達到一個歷史高峰，隨后流動資金量明顯從頂峰滑落，今年4月前后下降到階段性底部，之后緩慢回升，2009年9月之后全球流動資金快速增長，目前的資金量甚至超過2008年的高峰。巴克萊資本的數(shù)據(jù)也顯示，下半年商品市場資金流入的強勁勢頭一直在持續(xù)，到11月份時今年的商品市場新增資金已達到創(chuàng)紀錄的550美元。
充足的流動性對商品市場的作用可以通過商品指數(shù)基金和商品ETFs規(guī)模的大幅變化窺見一斑。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，2009年商品指數(shù)基金的規(guī)模增長幅度超過100%。麥格理銀行預計，截至11月中旬，商品指數(shù)基金規(guī)模大約在1700億美元，而年初時基金規(guī)模僅為780億美元。同時，2009年商品ETFs發(fā)展非常迅速，規(guī)模增長了近150%。據(jù)德意志銀行估算，2008年11月，全球與商品掛鉤的各類ETFs總規(guī)模約為40億美元，而截至今年10月末，該類基金的規(guī)模已經(jīng)達到100億美元左右。
過去一年里，全球商品期貨走勢精彩紛呈，國際期貨市場風起云涌，市場監(jiān)管、風險防范、品種開發(fā)和服務創(chuàng)新等各方面都在2008年的基礎上取得了一些明顯變化和提升。危機中，期貨市場化解風險的本色盡顯。經(jīng)歷過這場歷練，期貨市場今后的發(fā)展將更加穩(wěn)健，在新的挑戰(zhàn)面前也更能從容應對。
