期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)輔導(dǎo)：股指期貨如何結(jié)算
來(lái)源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2010-11-24
期貨基礎(chǔ)知識(shí)是期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)中的重要內(nèi)容，育路教育網(wǎng)搜集了基礎(chǔ)知識(shí)的復(fù)習(xí)重點(diǎn)提供給廣大學(xué)員，希望能夠給學(xué)員極大的幫助。
股指期貨的結(jié)算可以大致分為兩個(gè)層次：首先是結(jié)算所或交易所的結(jié)算部門(mén)對(duì)會(huì)員結(jié)算，然后是會(huì)員對(duì)投資者結(jié)算。不管那個(gè)層次，都需要做三件事情：
1、交易處理和頭寸管理，就是每天交易后要登記做了哪幾筆交易，頭寸是多少。
2、財(cái)務(wù)管理，就是每天要對(duì)頭寸進(jìn)行盈虧結(jié)算，盈利部分退回保證金，虧損的部分追繳保證金。
3、風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)結(jié)算對(duì)象評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算保證金。 其中第二部分工作中，需要明確結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)，即所謂的結(jié)算價(jià)，一般是指期貨合約當(dāng)天臨收盤(pán)附近一段時(shí)間的均價(jià)（也有直接用收盤(pán)價(jià)作為結(jié)算價(jià)的）。持倉(cāng)合約用其持有成本價(jià)與結(jié)算價(jià)比較來(lái)計(jì)算盈虧。而平倉(cāng)合約則用平倉(cāng)價(jià)與持有成本價(jià)比較計(jì)算盈虧。對(duì)于當(dāng)天開(kāi)倉(cāng)的合約，持有成本價(jià)等于開(kāi)倉(cāng)價(jià)，對(duì)于當(dāng)天以前開(kāi)倉(cāng)的歷史合約，其持有成本價(jià)等于前一天的結(jié)算價(jià)。因?yàn)槊刻彀奄~面盈虧都已經(jīng)結(jié)算給投資者了，因此當(dāng)天結(jié)算后的持倉(cāng)合約的成本價(jià)就變成當(dāng)天的結(jié)算價(jià)了，因此和股票的成本價(jià)計(jì)算不同，股指期貨的持倉(cāng)成本價(jià)每天都在變。
有了結(jié)算所，從法律關(guān)系上說(shuō)，股指期貨不是在買(mǎi)賣(mài)雙方之間直接進(jìn)行，而由結(jié)算所成為中央對(duì)手方，即成為所有買(mǎi)方的唯一賣(mài)方，和所有賣(mài)方的唯一買(mǎi)方。結(jié)算所以自有資產(chǎn)擔(dān)保交易履約。
