期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)輔導(dǎo):股指期貨與股票結(jié)算模式區(qū)別
來(lái)源:育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2010-11-24
期貨基礎(chǔ)知識(shí)是期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)中的重要內(nèi)容,育路教育網(wǎng)搜集了基礎(chǔ)知識(shí)的復(fù)習(xí)重點(diǎn)提供給廣大學(xué)員,希望能夠給學(xué)員極大的幫助。
股指期貨作為股票市場(chǎng)的衍生物,具備一些不同于股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易、結(jié)算等制度,在進(jìn)行股指期貨交易之前,有必要充分認(rèn)識(shí)股指期貨交易、結(jié)算等制度,做到有準(zhǔn)備的理性投資。
股票交易是全額保證金交易,買(mǎi)賣(mài)股票需要支付全額保證金(全額保證金額=買(mǎi)賣(mài)股票數(shù)量與當(dāng)時(shí)股票報(bào)價(jià)的乘積),同時(shí)需要繳納相應(yīng)手續(xù)費(fèi)。股票交易結(jié)算過(guò)程包括清算和交收兩個(gè)步驟。通過(guò)清算,確認(rèn)交易雙方應(yīng)收應(yīng)付資金和證券數(shù)額;通過(guò)交收,完成資金和證券的實(shí)際收付。也就是說(shuō),股票交易的結(jié)算對(duì)持有股票的盈虧是不進(jìn)行結(jié)算的,在持有股票沒(méi)有賣(mài)出之前的盈虧都是賬面盈虧,不代表實(shí)際財(cái)富。
與股票結(jié)算所不同的是,股指期貨因?qū)嵭斜WC金交易制度,即買(mǎi)賣(mài)股指期貨合約只需要繳納合約價(jià)值一定比例的資金作為履約的財(cái)力擔(dān)保,由此產(chǎn)生保證金的杠桿效應(yīng),能夠放大盈利和虧損。為防止虧損風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散,中金所在股指期貨結(jié)算方面的制度設(shè)計(jì)與股票交易也不同,主要可以歸結(jié)為會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度和當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。