相關(guān)知識(shí)：市場(chǎng)失靈與政府的微觀經(jīng)濟(jì)政策(40)
來(lái)源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-05-31 11:20:58
2.國(guó)際收支平衡函數(shù)
就國(guó)際收支本身來(lái)說(shuō)，它的平衡包括經(jīng)常項(xiàng)目的平衡和資本項(xiàng)目的平衡，但兩個(gè)賬戶各自實(shí)現(xiàn)平衡的概率并不大，通常只是一種偶然的現(xiàn)象，更多的情況是一國(guó)的國(guó)際收支平衡總是建立在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目?jī)烧呔C合平衡的基礎(chǔ)之上。
如果略去經(jīng)常項(xiàng)目中的轉(zhuǎn)移支付，那么對(duì)外貿(mào)易的平衡即代表經(jīng)常項(xiàng)目的平衡。若將凈出口與凈資本流出的差額定義為國(guó)際收支差額，并用BP即表示之，則有：
BP=NX-F
經(jīng)濟(jì)學(xué)上所說(shuō)的國(guó)際收支平衡，也稱外部平衡，是指國(guó)際收支差額為零，即BP=O時(shí)的狀態(tài)，當(dāng)BP=0時(shí)，故有凈出口等于凈資本流出，即
NX=F
國(guó)際收支平衡函數(shù)表明，如果一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)了外貿(mào)逆差或經(jīng)常項(xiàng)目赤字，那就意味著該國(guó)用在國(guó)外的支出(進(jìn)口)比它在國(guó)外得到的收入(出口)要多，在此情況下，這一赤字就要通過(guò)資本項(xiàng)目中的凈資本流入包括從國(guó)外借款來(lái)彌補(bǔ)，這意味著資本項(xiàng)目必須有盈余。如果資本項(xiàng)目中的盈余恰好能夠彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目中的赤字，這時(shí)國(guó)際收支就可以實(shí)現(xiàn)平衡。但是，如果資本項(xiàng)目不存在盈余或盈余小于經(jīng)常項(xiàng)目中的赤字，或者資本項(xiàng)目也出現(xiàn)了赤字，那么這就意味著國(guó)際收支一定會(huì)出現(xiàn)赤字，國(guó)際收支出現(xiàn)了不平衡。同樣的道理，如果資本項(xiàng)目出現(xiàn)了赤字，而經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)了盈余，并且經(jīng)常項(xiàng)目的盈余恰好能夠補(bǔ)償資本帳戶的赤字，國(guó)際收支也能實(shí)現(xiàn)平衡。但是如果經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)的盈余不能補(bǔ)償資本項(xiàng)目出現(xiàn)的赤字，國(guó)際收支同樣不能平衡。相反，如果經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目都出現(xiàn)了盈余或者其中一個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)的盈余大于另一個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)的赤字，那么國(guó)際收支就會(huì)出現(xiàn)盈余。
3.官方儲(chǔ)備資產(chǎn)的作用和適度儲(chǔ)備資產(chǎn)
國(guó)際收支無(wú)論是出現(xiàn)赤字還是出現(xiàn)盈余，都必須用官方儲(chǔ)備帳戶來(lái)調(diào)整。大多數(shù)國(guó)家的貨幣當(dāng)局都擁有一定數(shù)量的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)。官方儲(chǔ)備資產(chǎn)的作用主要表現(xiàn)在如下四個(gè)方面：第一，彌補(bǔ)一國(guó)的國(guó)際收支赤字，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。這是官方儲(chǔ)備的主要作用。第二，抵消由于國(guó)際收支變化所形成的對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊。當(dāng)一國(guó)由于偶發(fā)因素或季節(jié)性因素而出現(xiàn)暫時(shí)性的國(guó)際收支困難時(shí)，政府就可以動(dòng)用官方儲(chǔ)備資產(chǎn)彌補(bǔ)赤字，而無(wú)須采取壓縮進(jìn)口等緊縮經(jīng)濟(jì)的措施，從而使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)免受外部的影響。在一國(guó)國(guó)際收支呈現(xiàn)長(zhǎng)期惡化的情況下，盡管用官方儲(chǔ)備資產(chǎn)彌補(bǔ)赤字不能從根本上解決問(wèn)題，但卻能夠?yàn)樵搰?guó)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整贏得時(shí)間，從而減少因采取緊急措施而付出的代價(jià)。第三，干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯率。當(dāng)一國(guó)外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣的匯率波動(dòng)劇烈時(shí)，貨幣當(dāng)局就可以通過(guò)拋售外匯或收購(gòu)?fù)鈪R來(lái)平抑匯率。具體說(shuō)，當(dāng)一國(guó)貨幣面臨貶值壓力或貶值較快時(shí)，貨幣當(dāng)局就可以通過(guò)在外匯市場(chǎng)上拋售外匯從而減少官方儲(chǔ)備資產(chǎn)來(lái)穩(wěn)定本國(guó)貨幣的匯率;反之，如果本幣面臨升值壓力，貨幣當(dāng)局則可以通過(guò)收購(gòu)?fù)鈪R，從而增加官方儲(chǔ)備資產(chǎn)來(lái)穩(wěn)定本國(guó)貨幣的匯率。當(dāng)然，官方儲(chǔ)備的這種作用的發(fā)揮要以充分發(fā)達(dá)的外匯市場(chǎng)和本國(guó)貨幣的自由兌換為先決條件。第四，官方儲(chǔ)備資產(chǎn)的多少也是一國(guó)金融實(shí)力的標(biāo)志，并可以作為向外國(guó)借款的信用保證。
雖然官方儲(chǔ)備資產(chǎn)具有上述積極作用，但也并不意味著越多越好。因?yàn)檫^(guò)多的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)會(huì)形成國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力。因此，官方儲(chǔ)備資產(chǎn)客觀上存在一個(gè)合理的度。按照美國(guó)國(guó)際金融專家特里芬的比例分析法所得出的經(jīng)驗(yàn)結(jié)論，一國(guó)的儲(chǔ)備量應(yīng)當(dāng)與該國(guó)貿(mào)易進(jìn)口額保持一定的比例關(guān)系，即儲(chǔ)備進(jìn)口比率。這個(gè)比率一般以40%作為標(biāo)準(zhǔn)，若低于30%的比率就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，20%的比率是最低限度標(biāo)準(zhǔn)。但特里芬也指出，由于各國(guó)的條件不同，因此各國(guó)合適的儲(chǔ)備進(jìn)口比率并非是絕對(duì)一致的。一般而言，工業(yè)國(guó)和重要貿(mào)易國(guó)的儲(chǔ)備進(jìn)口比率應(yīng)當(dāng)高于其他國(guó)家，通常應(yīng)在30%以上，而實(shí)行嚴(yán)格外貿(mào)和外匯管制的國(guó)家的儲(chǔ)備進(jìn)口比率可以低一些，可維持在25%左右，即一國(guó)的儲(chǔ)備量應(yīng)以滿足三個(gè)月的進(jìn)口為宜。20世紀(jì)60年代以來(lái)，特里芬提出的適度儲(chǔ)備的比率被國(guó)際社會(huì)普遍接受，世界銀行《1985年世界發(fā)展報(bào)告》在分析發(fā)展中國(guó)家的儲(chǔ)備管理時(shí)指出，“足以抵付三個(gè)月進(jìn)口額的儲(chǔ)備水平有時(shí)被認(rèn)為是發(fā)展中國(guó)家的理想定額”。盡管如此，特里芬的適度儲(chǔ)備進(jìn)口比率的缺陷是顯而易見(jiàn)的，因?yàn)楣俜絻?chǔ)備的主要作用在于彌補(bǔ)一國(guó)的國(guó)際收支赤字，而不是僅僅是為一國(guó)的進(jìn)口交易提供資金保證。
