期貨基礎(chǔ) 學(xué)習(xí)輔導(dǎo)之：期貨投資基金(2)
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-05-31
第二節(jié) 期貨投資基金的特點和功能
期貨投資基金具有期貨交易和基金的雙重特征。首先，期貨投資基金實質(zhì)上還是屬于一種期貨交易方式。因此投資者通過投資期貨基金間間參與期貨和期權(quán)市場，可以享受期貨市場的特殊好處，如期貨市場低的交易成本、低的市場沖擊成本、杠桿交易的運(yùn)用和市場流動性好等。同時期貨投資基金又具有基金共有的特點。如專家管理、組織投資、規(guī)模效應(yīng)等，從而又不同于一般期貨交易。期貨投資基金更為重要的功能是對于投資組合而方，它可以起到改善和優(yōu)化傳統(tǒng)投資組合的作用。
(1) 改善和優(yōu)化投資組合
(2) 規(guī)避股市下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險
(3) 專家理財，保護(hù)中小投資者利益
(4) 具備在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下盈利的能力
(5) 有利于參與全球投資市場
第三節(jié)期貨投資基金的組織與運(yùn)作
一、主要當(dāng)事人的選擇(略過)
二、基金的申購、贖回和收益分配與終止(略過)
三、投資運(yùn)作
1.期貨投資基金的投資策略可以劃分為哪幾種類型?
(1) 系統(tǒng)性投資策略和自由式投資策略
(2) 技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略
(3) 分散型投資策略和專業(yè)型投資策略
(4) 短期、中期策略和長期型投資策略
(5) 多CTA投資策略和單CTA投資策略
2. 期貨投資基金是如何進(jìn)行風(fēng)險控制的?
不同的投資計劃都會有相應(yīng)的投資風(fēng)險控制計劃。期貨投資基金的投資風(fēng)險控制計劃大致包括以下兩大方面的內(nèi)容，即現(xiàn)金管理和風(fēng)險管理�，F(xiàn)金管理要根據(jù)投資風(fēng)險的大小，實現(xiàn)基金管理的資產(chǎn)的收益最大化。其最主要的管理技術(shù)就是入市資金量控制。由于期貨投資采取保證金交易的形式，因而會產(chǎn)生風(fēng)險和收益放大的杠桿效應(yīng)，所以期貨交易是一種典型的以小博大的投資方式。正因為期貨投資的這種特性，期貨投資基金管理的資產(chǎn)只能有部分作為交易資金入市交易。對入市資金的控制，也就是實現(xiàn)了對CTA交易杠桿的控制。
風(fēng)險管理的重點在于如何將風(fēng)險控制在合理的限度之內(nèi)，即對不同規(guī)模的投資賬戶，匹配相應(yīng)的投資風(fēng)險。對于系統(tǒng)風(fēng)險或整個市場的風(fēng)險，可以運(yùn)用指數(shù)期貨交易來進(jìn)行控制和回避。對于非系統(tǒng)性風(fēng)險，可以通過投資組合的分散化和多CTA策略來進(jìn)行控制和回避。
3.期貨投資基金的運(yùn)作費(fèi)用包括哪些方面?
基金的日常運(yùn)作費(fèi)用具體包括：行政管理和會計費(fèi)用、手續(xù)費(fèi)和相關(guān)支出; 向基金單位持有人提供基金有關(guān)業(yè)績和財務(wù)信息披露成本。
