期貨基礎(chǔ)：滬深300股指期貨合約簡(jiǎn)介
來(lái)源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-06-15
目前，中國(guó)金融期貨交易所初步確定首只金融期貨合約為滬深300指數(shù)期貨合約，滬深300指數(shù)(證券代碼000300)于2005年4月8日推出，由滬深兩市流動(dòng)性強(qiáng)、規(guī)模最大的300只股票編制而成，計(jì)算基期為2004年12月31日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。
滬深300指數(shù)期貨的合約價(jià)值為滬深300指數(shù)期貨報(bào)價(jià)點(diǎn)位與合約乘數(shù)的乘積。合約乘數(shù)是指每個(gè)指數(shù)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的人民幣金額，目前暫定為300元/點(diǎn)。假設(shè)某時(shí)點(diǎn)指數(shù)期貨報(bào)價(jià)為2000點(diǎn)，那么滬深300指數(shù)期貨合約價(jià)值為2000點(diǎn)×300元/點(diǎn)＝60萬(wàn)元。
根據(jù)我國(guó)股票市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)分析及借鑒國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，暫定滬深300指數(shù)期貨合約的保證金比例為合約價(jià)值的8%。按照這一比例，如果某日滬深300指數(shù)期貨的結(jié)算價(jià)為2000點(diǎn)，那么交易所收取的每張合約保證金為2000點(diǎn)×300元/點(diǎn)×8%=4.8萬(wàn)元。期貨公司可根據(jù)市場(chǎng)情況，通常要求投資者在交易所規(guī)定的保證金水平上適當(dāng)加收一定比例。
滬深300指數(shù)期貨的最小變動(dòng)單位為0.1點(diǎn)，按每點(diǎn)300元計(jì)算，最小價(jià)格變動(dòng)相當(dāng)于合約價(jià)值變動(dòng)30元。
滬深300指數(shù)期貨同時(shí)掛牌4個(gè)月份合約，分別是當(dāng)月、下月及隨后的兩個(gè)季月月份合約。如當(dāng)月月份為7月，則下月合約為8月，季月合約為9月與12月，表示方式為IF0607、IF0608、IF0609、IF0612，其中IF為合約代碼，06表示2006年，07表示7月份合約。
最后交易日是指股指期貨合約在到期月份進(jìn)行交易的最后一天。在最后交易日收盤后，所有未平倉(cāng)合約都應(yīng)進(jìn)入交割。滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日為到期月的第三個(gè)星期五，同時(shí)也是最后結(jié)算日，當(dāng)天收盤后交易所將根據(jù)交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。如IF0607合約，該合約最后交易日為2006年7月21日。
滬深300指數(shù)期貨早上9點(diǎn)15分開盤，比股票市場(chǎng)早15分鐘。9點(diǎn)10分到9點(diǎn)15分為集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。下午收盤為3點(diǎn)15分，比股票市場(chǎng)晚15分鐘。最后交易日下午收盤時(shí)，到期月份合約收盤與股票市場(chǎng)收盤時(shí)間一致，其他月份合約仍然在3點(diǎn)15分收盤。
為了防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)交易者，防范操縱市場(chǎng)行為，交易所實(shí)行大戶申報(bào)持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)和持倉(cāng)限制制度。當(dāng)投資者的持倉(cāng)量達(dá)到交易所規(guī)定的水平時(shí)，投資者應(yīng)通過(guò)結(jié)算或交易會(huì)員向交易所報(bào)告。交易所可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。
注：本欄目所有文章、材料僅作為介紹股指期貨基本知識(shí)、揭示股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)之用，不作為投資者投資決策的依據(jù)。
