二、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理

　　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)涉及生產(chǎn)、銷售、原材料供應(yīng)和區(qū)位選擇等經(jīng)營管理的各個(gè)方面，因此，對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理不僅涉及財(cái)務(wù)管理，還涉及經(jīng)營管理的各個(gè)方面。

　　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理是防范、控制未預(yù)期到的匯率變動(dòng)對(duì)未來現(xiàn)金流量的影響，所以是一項(xiàng)非常復(fù)雜和困難的系統(tǒng)工程。根據(jù)資產(chǎn)組合理論，多樣化能夠有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，特別是組合中各資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)越小，分散風(fēng)險(xiǎn)的效果越好。因此，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本思路是通過經(jīng)營、財(cái)務(wù)多樣化來分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　l.財(cái)務(wù)管理法

　　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)管理方法包括構(gòu)造合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)多樣化兩個(gè)方面。

　　* 構(gòu)造合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。由于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的影響，因此可以利用一些財(cái)務(wù)手段對(duì)財(cái)務(wù)狀況加以調(diào)整。這些手段包括利用前面介紹的各種金融交易進(jìn)行套期保值，目的是構(gòu)造一個(gè)合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，使得匯率變動(dòng)導(dǎo)致的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的變動(dòng)相互抵消。例如，在本幣升值的情況下，由于國內(nèi)生產(chǎn)成本相對(duì)提高，出口相對(duì)減少，外幣銷售收入減少，未來現(xiàn)金流入量的本幣凈現(xiàn)值下降，如果生產(chǎn)出口產(chǎn)品所需的資金在國外融資，而且所得貨幣是出口市場所在國貨幣，那么償債成本也降低，現(xiàn)金流出量減少，兩者的影響相互抵消，從而達(dá)到避免或控制未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值波動(dòng)的效果。

　　* 財(cái)務(wù)多樣化。財(cái)務(wù)多樣化是指在多個(gè)金融市場上，以多種貨幣尋求資金來源和資金投向，即實(shí)行籌資多樣化和投資多樣化。這樣，有的貨幣貶值，有的貨幣升值，大部分匯率風(fēng)險(xiǎn)相互抵消。另外，由于資金來源和投向的多樣化，企業(yè)具備更好的條件在各種外幣資產(chǎn)和負(fù)債之間進(jìn)行配對(duì)。

　　2.經(jīng)營管理法

　　經(jīng)營管理法是指通過經(jīng)營多樣化來分散經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營多樣化對(duì)管理經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的作用體現(xiàn)在兩個(gè)方面：①在匯率出現(xiàn)意外變動(dòng)時(shí)，公司通過比較不同地區(qū)生產(chǎn)銷售和成本的變化而趨利避害，迅速調(diào)整經(jīng)營策略，改善競爭條件，增加一些機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)而減少另一些機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)，使公司的產(chǎn)品更富有競爭力;②即使公司不積極根據(jù)匯率的意外變動(dòng)調(diào)整其經(jīng)營活動(dòng)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)因經(jīng)營多樣化而降低。