期貨考試輔導(dǎo)資料：我國股指期貨的合約設(shè)計(jì)（二）
來源：網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時(shí)間：2009-12-28
合約價(jià)值及保證金
股指期貨最小交易單位為一手(即一份)合約，每手合約價(jià)值的確定方式為：合約價(jià)值＝期貨價(jià)格點(diǎn)位×固定乘數(shù)。滬深300股指期貨合約的固定乘數(shù)是300元。
股指期貨采用保證金方式進(jìn)行交易，交易每手合約實(shí)際所需要的資金是合約價(jià)值乘以保證金比率。中金所當(dāng)前公布的交易所保證金比率是8%，估計(jì)在股指期貨剛上市的階段保證金會(huì)定在12%左右，持續(xù)一段時(shí)間后再慢慢下調(diào)到8%～10%。實(shí)際交易中，期貨公司還會(huì)在交易所保證金上加收2～3個(gè)百分點(diǎn)，投資者最終保證金水平大致在10%～15%。
如果股指期貨在今年6月推出，按3000點(diǎn)價(jià)格計(jì)算的每手合約價(jià)值為3000×300＝900000(元)，保證金比率15%，則每手合約需要交納保證金為(900000×15%＝13.5)萬元。
合約月份
滬深300指數(shù)期貨在同一時(shí)間會(huì)有4份合約在進(jìn)行交易，這4份合約分別是當(dāng)月合約、下月合約以及最近兩個(gè)季度月份合約。以目前的仿真交易為例，在2007年4月份股指期貨進(jìn)行交易的合約，分別為IF0704合約、IF0705合約、IF0706合約和IF0709合約。其中IF0704為當(dāng)月合約，IF0705為下月合約，IF0706和IF0709為離4月最近的兩個(gè)季度月份合約。
估計(jì)在今后實(shí)際交易中各月份合約交投活躍度有可能與恒指期貨類似，即當(dāng)月合約活躍，遠(yuǎn)月合約交易清淡�；钴S度高的合約具有較小的沖擊成本，適合投機(jī)交易；而活躍度小的合約沖擊成本大，影響投機(jī)操作效率。
股指期貨最小交易單位為一手(即一份)合約，每手合約價(jià)值的確定方式為：合約價(jià)值＝期貨價(jià)格點(diǎn)位×固定乘數(shù)。滬深300股指期貨合約的固定乘數(shù)是300元。
股指期貨采用保證金方式進(jìn)行交易，交易每手合約實(shí)際所需要的資金是合約價(jià)值乘以保證金比率。中金所當(dāng)前公布的交易所保證金比率是8%，估計(jì)在股指期貨剛上市的階段保證金會(huì)定在12%左右，持續(xù)一段時(shí)間后再慢慢下調(diào)到8%～10%。實(shí)際交易中，期貨公司還會(huì)在交易所保證金上加收2～3個(gè)百分點(diǎn)，投資者最終保證金水平大致在10%～15%。
如果股指期貨在今年6月推出，按3000點(diǎn)價(jià)格計(jì)算的每手合約價(jià)值為3000×300＝900000(元)，保證金比率15%，則每手合約需要交納保證金為(900000×15%＝13.5)萬元。
合約月份
滬深300指數(shù)期貨在同一時(shí)間會(huì)有4份合約在進(jìn)行交易，這4份合約分別是當(dāng)月合約、下月合約以及最近兩個(gè)季度月份合約。以目前的仿真交易為例，在2007年4月份股指期貨進(jìn)行交易的合約，分別為IF0704合約、IF0705合約、IF0706合約和IF0709合約。其中IF0704為當(dāng)月合約，IF0705為下月合約，IF0706和IF0709為離4月最近的兩個(gè)季度月份合約。
估計(jì)在今后實(shí)際交易中各月份合約交投活躍度有可能與恒指期貨類似，即當(dāng)月合約活躍，遠(yuǎn)月合約交易清淡�；钴S度高的合約具有較小的沖擊成本，適合投機(jī)交易；而活躍度小的合約沖擊成本大，影響投機(jī)操作效率。
【糾錯(cuò)】
