期貨輔導(dǎo)：對現(xiàn)階段期貨市場手續(xù)費定價的思考（六）
來源：網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時間：2010-01-07
政策建議
加快解決導(dǎo)致手續(xù)費惡性競爭的根本性問題
擴大期貨公司業(yè)務(wù)范圍是解決目前期貨公司產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化的主要途徑。近兩年來，監(jiān)管部門已開始對部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出進行論證研究。在此背景下，建議主管部門加快新業(yè)務(wù)的研究和推出步伐，對于境外代理、投資咨詢、資產(chǎn)管理和中介監(jiān)管等初步具備發(fā)展條件的新業(yè)務(wù)，積極予以推進，幫助期貨公司走出經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費惡性競爭的怪圈，走上業(yè)務(wù)均衡、收入均衡的平穩(wěn)發(fā)展道路。同時，通過分類監(jiān)管等制度設(shè)計，加快現(xiàn)有期貨公司優(yōu)勝劣汰，推動市場業(yè)務(wù)向優(yōu)質(zhì)期貨公司集中，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)期貨公司提升服務(wù)水平。
制定并實施手續(xù)費定價標(biāo)準(zhǔn)漸進市場化的方案
監(jiān)管部門從行政監(jiān)管層面制定并實施手續(xù)費指導(dǎo)定價是短期內(nèi)遏制行業(yè)惡性競爭、促進行業(yè)整體健康發(fā)展的主要有效措施。目前，行業(yè)內(nèi)已普遍認識到手續(xù)費惡性競爭的危害，不少地區(qū)的行業(yè)自律組織都制定了區(qū)域性的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)自律規(guī)定，但效果有限。首先，區(qū)域性行業(yè)自律組織的監(jiān)督僅限于自律層面，對期貨公司的約束性不強；其次，期貨市場客戶的非現(xiàn)場開戶制度決定了期貨市場是一個全國性市場，區(qū)域性的價格自律難以限制跨區(qū)域的價格競爭。
因此，建議從行政監(jiān)管層面，運用《期貨交易管理條例》第三十五條賦予的權(quán)力，設(shè)計手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)漸進式方案：在兼顧期貨公司發(fā)展投入需求的基礎(chǔ)上，通過合適的方法定期確定手續(xù)費中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收費標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)價格，以法規(guī)形式強制執(zhí)行。同時，明確在未來期貨公司整體實力達到一定水平后，逐步實現(xiàn)手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)的市場化定價。
加強市場主體自身利益導(dǎo)向的行為約束
在手續(xù)費競爭的過程中，部分市場主體片面追求自身利益，忽視市場影響，在行為上存在需要改進的地方。對于交易所手續(xù)費的返還和期貨公司手續(xù)費的暗返等問題，建議監(jiān)管部門和行業(yè)自律組織予以明確管理，消除手續(xù)費競爭的外部誘導(dǎo)因素，為手續(xù)費“指導(dǎo)定價”營造制度環(huán)境。
正確引導(dǎo)期貨營業(yè)部合理布局
手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)是市場競爭程度的直接反映。目前，國內(nèi)期貨市場在手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)上體現(xiàn)出“東部低，中西部高”、“大城市低，中小城市高”的顯著特征，而目前期貨營業(yè)部的設(shè)立仍熱衷于東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和一線大城市。對于這種趨勢，建議加以正確引導(dǎo)。廣大的中西部地區(qū)也具有眾多需要套期保值的企業(yè)客戶，不少二三線城市更是尚未發(fā)掘的“金礦”。從服務(wù)國民經(jīng)濟和緩解市場過度競爭的角度考慮，今后在期貨營業(yè)部的設(shè)立上應(yīng)優(yōu)先考慮中西部地區(qū)和二三線城市，控制大城市，特別是東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)大城市的營業(yè)部設(shè)立數(shù)量。
