相關(guān)知識(shí)：市場失靈與政府的微觀經(jīng)濟(jì)政策(31)
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-05-31 10:57:35
(四)財(cái)政政策和貨幣政策的綜合運(yùn)用
l.財(cái)政政策和貨幣政策綜合運(yùn)用的必要性
財(cái)政政策和貨幣政策雖然都是政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需求管理政策，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有相同的調(diào)節(jié)作用，但也應(yīng)看到，財(cái)政政策和貨幣政策具有不同的作用機(jī)制，它們對(duì)某些經(jīng)濟(jì)變量的作用方向也存在著不一致性。此外，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不同階段，兩種政策對(duì)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)收縮的作用程度也有所不同。因此，這就產(chǎn)生了綜合運(yùn)用兩種政策干預(yù)經(jīng)濟(jì)的必要性。
首先，財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)利率的作用具有完全不同的效應(yīng)。政府如果實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，增加政府支出，在其他條件不變的情況下，產(chǎn)品市場和貨幣市場的均衡機(jī)制會(huì)迫使均衡利率水平上升;反之，如果政府實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，則會(huì)導(dǎo)致利率水平的下降。與財(cái)政政策對(duì)利率的作用相反，如果政府實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，增加貨幣供給，在其他條件不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致均衡利率水平的下降;反之，緊縮性的貨幣政策則會(huì)導(dǎo)致利率的上升�？梢姡�(cái)政政策和貨幣政策對(duì)利率的作用方向是相反的。
其次，財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)私人部門投資的作用也具有完全不同的效應(yīng)。
如上所述，擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致利率的下降，而利率的下降會(huì)導(dǎo)致私人部門投資的增加，在其他條件不變的情況下，投資的增加會(huì)導(dǎo)致國民收入的增加。反之，緊縮性的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致利率的上升，而利率的上升會(huì)導(dǎo)致私人部門投資的減少，從而引起國民收入的減少。與貨幣政策不同，擴(kuò)張性的財(cái)政政策雖然會(huì)增加總需求，并最終導(dǎo)致國民收入的增加，但由于擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)導(dǎo)致均衡利率上升，而利率的上升又會(huì)導(dǎo)致私人部門投資需求的下降，這時(shí)，如果其他條件不變，擴(kuò)張性財(cái)政政策所導(dǎo)致的國民收入增加的幅度就會(huì)有所降低，從而國民收入增加的數(shù)量就會(huì)小于政府支出(包括政府購買和轉(zhuǎn)移支付)與政府支出乘數(shù)(包括政府購買乘數(shù)和轉(zhuǎn)移支付乘數(shù))的乘積，即：
擴(kuò)張性財(cái)政政策導(dǎo)致利率上升，從而擠出私人部門投資，進(jìn)而對(duì)國民收入的增加會(huì)產(chǎn)生一定程度抵消作用的這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，通常被稱為擠出效應(yīng)。
再次，一項(xiàng)財(cái)政政策和貨幣政策從制定到作用于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，都存在著作用時(shí)滯。作用時(shí)滯包括認(rèn)識(shí)時(shí)滯、反應(yīng)時(shí)滯和生效時(shí)滯。由于財(cái)政政策和貨幣政策具有不同的傳導(dǎo)機(jī)制，因此兩種政策具有不同的作用時(shí)滯。一般地說，財(cái)政政策由于是通過變動(dòng)政府支出和稅收來影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的，它可以直接增加或減少總需求，在乘數(shù)的作用下，對(duì)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)政或收縮即國民收入的變動(dòng)會(huì)較迅速地產(chǎn)生影響，因此其生效時(shí)滯可能較短。但是，財(cái)政政策的認(rèn)識(shí)時(shí)滯和反應(yīng)時(shí)滯可能較長。因?yàn)橐豁?xiàng)財(cái)政政策的出臺(tái)，在許多國家需要經(jīng)過國會(huì)的批準(zhǔn)，這就意味著這項(xiàng)政策的出臺(tái)必須在大多數(shù)議員取得共識(shí)的情況下才能實(shí)施，因此財(cái)政政策的認(rèn)識(shí)時(shí)滯可能較長。此外，在國會(huì)預(yù)算程序較為復(fù)雜的情況下，即使不存在認(rèn)識(shí)時(shí)滯，要完成國會(huì)預(yù)算程序，也可能需要較長的時(shí)間，因而財(cái)政政策的反應(yīng)時(shí)滯也可能較長。與財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制不同，財(cái)政政策的作用更為間接，因而其生效時(shí)滯可能較長。因?yàn)橹醒脬y行無論實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策還是實(shí)行緊縮性貨幣政策，都要首先影響貨幣供給，并通過貨幣供給的變動(dòng)影響利率，然后通過貸款發(fā)放額度的變動(dòng)和利率的變動(dòng)影響私人部門的投資，再影響國民收入。貨幣政策的這一傳導(dǎo)機(jī)制表明，相對(duì)于財(cái)政政策來說，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)節(jié)作用要經(jīng)過較長時(shí)間才能發(fā)揮出來。雖然貨幣政策的生效時(shí)滯較長，但其認(rèn)識(shí)時(shí)滯和反應(yīng)時(shí)滯可能較短，因?yàn)樵谠S多國家，貨幣政策都是由貨幣當(dāng)局直接制定的，不存在繁雜的批準(zhǔn)程序。究竟哪一種政策的作用時(shí)滯更長，在不同的國家，由于國情不同，也可能會(huì)有完全不同的情況，因而不能一概而論。
最后，財(cái)政政策和貨幣政策在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不同階段其作用的效果也會(huì)有所不同。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條時(shí)，擴(kuò)張性貨幣政策盡管能夠降低利率水平，但是只要廠商對(duì)未來的預(yù)期比較悲觀，即使較低的利率也難以刺激私人部本投資的大量增加，通常，這被稱為投資呆滯。如果再考慮的到流動(dòng)性陷阱的存在會(huì)使利率下降到一定水平不能再下降的情況，那么，擴(kuò)張性貨幣政策在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的效果就可能很小。反之，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，緊縮性貨幣政策作為反通貨膨脹的有力武器，其效果則比較顯著。與貨幣政策相反，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，擴(kuò)張性的財(cái)政政策通常具有顯著的效果，因?yàn)閿U(kuò)政性財(cái)政政策主要是通過增加政府支出和減少稅收來實(shí)現(xiàn)的，無論是政府支出的增加，還是稅收的減少，都會(huì)直接增加總需求，進(jìn)而對(duì)國民收入和就業(yè)的增加產(chǎn)生直接的影響。
由于財(cái)政政策和貨幣政策的效應(yīng)既具有相同的一面，又具有一定的區(qū)別，因此，政府在運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時(shí)，通常總是有選擇地把兩種政策有機(jī)地結(jié)合在一起。
