時(shí)至11月下旬，貨幣政策局部放松的信號(hào)正在繼續(xù)釋放。
　　11月22日，接近央行的人士向本報(bào)記者透露，從本周五(11月25日)起，以農(nóng)信社、農(nóng)村合作銀行為代表的部分農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)其人民幣存款準(zhǔn)備金率有望統(tǒng)一下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　另有權(quán)威人士透露，浙江獲準(zhǔn)定向下調(diào)五家農(nóng)信社存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16%，其中包括鄞州銀行和蕭山農(nóng)村合作銀行。
　　“目前看，還未觀察到這兩家機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)下調(diào)的具體原因，有可能是央行懲罰性措施到期的緣故。”上述權(quán)威人士稱，2010年底，部分農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)因涉農(nóng)貸款指標(biāo)未能完成而被央行懲罰性上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　也有消息人士稱，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的措施乃統(tǒng)一行動(dòng)，與具體區(qū)域及是否此前被差別對(duì)待無(wú)關(guān)。若此消息屬實(shí)，則意味著農(nóng)村信用社9.7萬(wàn)億存款就會(huì)釋放信貸資源500億人民幣左右。不過(guò)，這一消息并未得到核實(shí)。
　　10月份以來(lái)，貨幣政策局部微調(diào)、預(yù)調(diào)的信號(hào)已然明確，不過(guò)，這并非意味著貨幣政策的全面轉(zhuǎn)向，更不是一些機(jī)構(gòu)所稱的全面放松。
　　本報(bào)記者獲得的權(quán)威消息稱，11月份，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有銀行并沒(méi)有延續(xù)10月下旬的激進(jìn)態(tài)勢(shì)，前20天四大行新增貸款僅1000億人民幣左右。
　　一位資深銀行分析師感慨，如此看來(lái)，11月份前20天全部新增貸款在3000億左右，如果月底不沖刺的話，11月信貸大概在5000億左右。
　　11月22日，央行副行長(zhǎng)胡曉煉在央行網(wǎng)站上發(fā)表觀點(diǎn)稱，當(dāng)前要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)和取向，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，鞏固好宏觀調(diào)控的成果。
　　監(jiān)管政策適度放松
　　再過(guò)20天左右，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就要召開(kāi)了，有關(guān)宏觀調(diào)控定調(diào)的討論已然展開(kāi)。“外部形勢(shì)惡化到什么程度，不好說(shuō)。”一位接近央行的人士向記者透露，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)明年M2定調(diào)應(yīng)該不會(huì)高于2011年的16%。
　　11月22日，胡曉煉也表示，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不斷升級(jí)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展、鞏固和擴(kuò)大遏制通脹初步成果、加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，都帶來(lái)新的不確定性和挑戰(zhàn)。
　　10月以來(lái)，此前嚴(yán)厲執(zhí)行的差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制和日均存貸比考核都呈現(xiàn)出松動(dòng)跡象。
　　某股份制銀行上周舉行的投資者交流會(huì)上，該行管理層透露，從今年二季度開(kāi)始，銀監(jiān)會(huì)就明確提出了日均存貸比考慮的要求，但僅僅是口頭要求，沒(méi)有下發(fā)書(shū)面通知。
　　“很多商業(yè)銀行對(duì)分支機(jī)構(gòu)都布置了日均存貸比考核的預(yù)案，但銀監(jiān)會(huì)到目前為止，還沒(méi)有實(shí)施日均存貸比的考核，也沒(méi)有規(guī)定相應(yīng)的達(dá)標(biāo)或者處罰標(biāo)準(zhǔn)。”上述人士透露。
　　一位股份制銀行中層坦言，人民銀行相對(duì)更寬松一些。盡管人民銀行下半年開(kāi)始提出了存款波動(dòng)過(guò)大要采取懲罰性措施，但到了10月份，央行更希望商業(yè)銀行加大信貸的投放。
　　不過(guò)，接受本報(bào)記者采訪的多位銀行業(yè)人士均表示，局部的寬松，并未突破年初制定的信貸盤(pán)子和總計(jì)劃。具體到各家銀行的貸款投放，呈現(xiàn)出較大的差異性，這與存款增長(zhǎng)情況有關(guān)。
　　這也是11月份信貸投放乏力的主要原因，與10月份相比，信貸投放主力四大行集中投放的力度有所減弱。一家國(guó)有大行人士向記者坦承，10月底信貸猛增是央行與大行打過(guò)招呼，“政策面希望能夠適度加大一些貸款投放，但到了11月份各家銀行又回歸常態(tài)了。”
　　一位南方某省銀監(jiān)局的人士告訴記者，11月當(dāng)?shù)匦刨J投放并不活躍，一是各家銀行深受存貸比壓力外，二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況不佳，“沒(méi)有好的項(xiàng)目可投”。
　　“總的判斷是，明年信貸投放的松緊程度會(huì)略好于今年。”一位接近中信銀行(4.24,-0.01,-0.24%)的人士透露。該行完成配股之后，資本充足率有較大提升，按照央行差別準(zhǔn)備金率模型確定的貸款額度，該行預(yù)計(jì)明年貸款總量可能會(huì)高于今年，增速也會(huì)好于今年。
　　差別準(zhǔn)備金率調(diào)整在即
　　11月前20天四大行信貸投放僅千億，釋放的信號(hào)再明顯不過(guò)——對(duì)于定向?qū)捤傻姆N種政策安排，商業(yè)銀行似乎有心無(wú)力。對(duì)他們而言，目前超過(guò)20%
　　的存款準(zhǔn)備金率還有央行隨時(shí)揮動(dòng)的差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，已成為制約信貸投放的緊箍咒。
　　央行副行長(zhǎng)胡曉煉在官網(wǎng)上釋放了一個(gè)重要信號(hào)，要在宏觀審慎政策框架內(nèi)，根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)資本充足率、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性狀況以及執(zhí)行國(guó)家信貸政策情況，對(duì)實(shí)施近一年的差別存款準(zhǔn)備金率有關(guān)調(diào)控參數(shù)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。
　　此舉意味著，一旦經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，央行有可能通過(guò)調(diào)整差別準(zhǔn)備金率參數(shù)來(lái)調(diào)控商業(yè)銀行的信貸投放。胡曉煉還提出，央行將對(duì)主要服務(wù)小微企業(yè)、“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)的中小金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)傾斜，“支持資本充足率較高、資產(chǎn)質(zhì)量較好、法人治理結(jié)構(gòu)完善、信貸政策執(zhí)行有力的中小金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。”
　　不過(guò)，包括民生銀行(5.87,-0.04,-0.68%)、中信銀行等在內(nèi)的多家商業(yè)銀行計(jì)財(cái)部人士均表示，目前政策仍在醞釀之中，還未落實(shí)到位。
　　“差別準(zhǔn)備金率調(diào)控參數(shù)下降都是正常的，也是合情合理的。”一家股份制銀行計(jì)財(cái)部人士告訴記者，“政策剛剛提出，離執(zhí)行還有一個(gè)過(guò)程。”