期貨考試輔導資料：我國股指期貨的合約設(shè)計（二）
來源：網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時間：2009-12-28
合約價值及保證金
股指期貨最小交易單位為一手(即一份)合約，每手合約價值的確定方式為：合約價值＝期貨價格點位×固定乘數(shù)。滬深300股指期貨合約的固定乘數(shù)是300元。
股指期貨采用保證金方式進行交易，交易每手合約實際所需要的資金是合約價值乘以保證金比率。中金所當前公布的交易所保證金比率是8%，估計在股指期貨剛上市的階段保證金會定在12%左右，持續(xù)一段時間后再慢慢下調(diào)到8%～10%。實際交易中，期貨公司還會在交易所保證金上加收2～3個百分點，投資者最終保證金水平大致在10%～15%。
如果股指期貨在今年6月推出，按3000點價格計算的每手合約價值為3000×300＝900000(元)，保證金比率15%，則每手合約需要交納保證金為(900000×15%＝13.5)萬元。
合約月份
滬深300指數(shù)期貨在同一時間會有4份合約在進行交易，這4份合約分別是當月合約、下月合約以及最近兩個季度月份合約。以目前的仿真交易為例，在2007年4月份股指期貨進行交易的合約，分別為IF0704合約、IF0705合約、IF0706合約和IF0709合約。其中IF0704為當月合約，IF0705為下月合約，IF0706和IF0709為離4月最近的兩個季度月份合約。
估計在今后實際交易中各月份合約交投活躍度有可能與恒指期貨類似，即當月合約活躍，遠月合約交易清淡�；钴S度高的合約具有較小的沖擊成本，適合投機交易；而活躍度小的合約沖擊成本大，影響投機操作效率。
股指期貨最小交易單位為一手(即一份)合約，每手合約價值的確定方式為：合約價值＝期貨價格點位×固定乘數(shù)。滬深300股指期貨合約的固定乘數(shù)是300元。
股指期貨采用保證金方式進行交易，交易每手合約實際所需要的資金是合約價值乘以保證金比率。中金所當前公布的交易所保證金比率是8%，估計在股指期貨剛上市的階段保證金會定在12%左右，持續(xù)一段時間后再慢慢下調(diào)到8%～10%。實際交易中，期貨公司還會在交易所保證金上加收2～3個百分點，投資者最終保證金水平大致在10%～15%。
如果股指期貨在今年6月推出，按3000點價格計算的每手合約價值為3000×300＝900000(元)，保證金比率15%，則每手合約需要交納保證金為(900000×15%＝13.5)萬元。
合約月份
滬深300指數(shù)期貨在同一時間會有4份合約在進行交易，這4份合約分別是當月合約、下月合約以及最近兩個季度月份合約。以目前的仿真交易為例，在2007年4月份股指期貨進行交易的合約，分別為IF0704合約、IF0705合約、IF0706合約和IF0709合約。其中IF0704為當月合約，IF0705為下月合約，IF0706和IF0709為離4月最近的兩個季度月份合約。
估計在今后實際交易中各月份合約交投活躍度有可能與恒指期貨類似，即當月合約活躍，遠月合約交易清淡�；钴S度高的合約具有較小的沖擊成本，適合投機交易；而活躍度小的合約沖擊成本大，影響投機操作效率。
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