期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識答疑精選（14）
來源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時間：2010-05-26
期權(quán)投資收益的一個計算
學(xué)生提問:
7月1日，某投資者以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時，他又以120點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是( )。
A 200點(diǎn) B 180點(diǎn) C 220點(diǎn) D 20點(diǎn)
老師回答:
期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。
(1)權(quán)利金收益=-100+120=20;(2)買入看跌期權(quán)，價越低贏利越多，即10200以下;賣出看跌期權(quán)的最大收益為權(quán)利金，高于10000 點(diǎn)會被動履約。兩者綜合，價格為10000 點(diǎn)時，投資者有最大可能贏利。期權(quán)履約收益=10200-10000=200，因此合計收益=20+200=220。
【糾錯】
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