期貨從業(yè)資格考試基礎知識輔導：滬深300指數(shù)意義
來源：網(wǎng)絡發(fā)布時間：2010-09-16
意義
滬深300指數(shù)滬深300指數(shù)的誕生，意味著中國證券市場創(chuàng)立10多年來第一次有了反映整個A股市場全貌的指數(shù)。滬深300指數(shù)誕生還承載著市場的希望——盡快推出股指期貨產(chǎn)品以結束過去股市單邊市的制度缺陷，維護和促進市場的健康發(fā)展。
毋庸置疑，衡量滬深300指數(shù)成功與否的標志，是看其是否能夠涵蓋滬深兩個A股市場，客觀真實地反映A股市場運行狀況。在這一方面，不少業(yè)內人士對滬深300指數(shù)給予了積極評價和充分看好。他們認為，滬深300指數(shù)的市值覆蓋率高、與上證180指數(shù)及深證100指數(shù)等現(xiàn)有市場指數(shù)相關性高、樣本股集中了市場中大量優(yōu)質股票，因此，可以成為反映滬深兩個市場整體走勢的“晴雨表”。
而一些市場人士更加看重一個滬深300指數(shù)的推出，對積弱已久的市場具有的振奮作用。一位基金經(jīng)理告訴記者，基金普遍對滬深300指數(shù)寄予很大期望。他分析，保險資金、企業(yè)年金等大資金獲準直接入市后，需要有更加靈活的投資品種。滬深300指數(shù)的推出迎合了這些大資金的需求。由于兩市的綜合指數(shù)不斷下行，此時推出一個新的滬深300指數(shù)，可以振奮市場，因為一個新的走勢強勁的指數(shù)將有效地激發(fā)投資者的信心。
一些市場分析人士指出，滬深300指數(shù)推出后會不斷剔除不合格的股票、引入符合條件的樣本股。這樣經(jīng)過一段時間后，投資者就會根據(jù)市場的變化不斷地調整選股的思路，上市公司也會更加注重自己的公眾形象，一個重投資、輕投機的較為成熟的市場投資理念就會逐漸深入人心，國內市場上就會逐漸培育出一批具有藍籌特點的樣本成份股。
一個值得關注的事實是，此次滬深300指數(shù)并沒有將當前一些市場熱門的中小企業(yè)板股票如蘇寧電器等選入到樣本股中。一些業(yè)內人士據(jù)此預測，此舉為今后分別構建獨立的主板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)體系打下了伏筆。
去年中小企業(yè)板在深交所推出以后，大量有融資需求的小型企業(yè)開始登陸深圳，以構建融資通道，深交所將成為未來中小企業(yè)的融資天堂。這些中小企業(yè)板上市的公司的總股本、流通股都偏小，難以與超級大盤股共同成為樣本。
從國際上看，主板與創(chuàng)業(yè)板是兩個獨立的體系，香港主板與創(chuàng)業(yè)板存在巨大價值投資差異。美國道－瓊斯指數(shù)也與代表高科技的納斯達指數(shù)分屬兩個體系。
從這個意義上說，滬深300指數(shù)的推出有望推動滬深A股市場的合并，促進全國性主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場的誕生。
滬深300指數(shù)之所以與眾不同，除了其獨有的統(tǒng)一特性外，在許多市場人士看來，它的推出還吹響了通過金融創(chuàng)新來解決證券市場制度問題的號角。
滬深300指數(shù)發(fā)布，除了要真實反映A股市場狀況，為市場提供一個投資標尺外，還有一個重要目的是為了股指期貨提供一個標的。有業(yè)內人士就表示，推出滬深300指數(shù)，并在滬深300指數(shù)推出運行一段時間后，如果運行狀況良好，就可以推出以該指數(shù)為標的的股指期貨。
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