期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識輔導(dǎo)：趨勢分析在股指期貨中的運(yùn)用
來源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時(shí)間：2010-11-01
道氏理論最先從研究股票市場指數(shù)開始。道氏理論的主要觀點(diǎn)包括市場指數(shù)存在主要趨勢、次要趨勢和短期趨勢。主要趨勢是指整體向上或向下的走勢，時(shí)間較長，在股票市場中一般以年計(jì)數(shù)；次要趨勢一般是主要趨勢的近返走勢，相當(dāng)于調(diào)整走勢。例如主要趨勢是上漲過程中的下跌階段，或主要趨勢是下跌過程中的上漲階段，在股票市場中這種走勢一般持續(xù)三周至數(shù)月時(shí)間；第三種走勢即是短期趨勢，對于股票市場來說通常不重要。同樣地，在期貨市場中也存在著這三種趨勢，只不過期貨市場衡量趨勢的時(shí)間周期更加短暫，對于主要趨勢以月計(jì)數(shù)，一般長于6個月的便是主要趨勢，次要趨勢一般持續(xù)3周或數(shù)月，短期趨勢則持續(xù)短于3周或更短時(shí)間。
期貨市場經(jīng)常會用到趨勢分析。趨勢線是一種動態(tài)的支撐線或壓力線。在上漲趨勢中，價(jià)格往往呈現(xiàn)出上漲、之后回落、再上漲、突破前期高點(diǎn)的過程。在價(jià)格圖表上，往往可以將價(jià)格震蕩走高的階段性底部連成直線；或在下跌趨勢中將價(jià)格走勢的頂部連接成直線，這些投資者自行畫出的直線被稱為趨勢線。趨勢線在技術(shù)分析中對于判斷趨勢走向、入市出市時(shí)機(jī)和止盈止損價(jià)位都非常重要。
趨勢線需要連接兩個或兩個以上的波峰或波谷，連接的波峰或波谷數(shù)量越多，趨勢線的有效性越強(qiáng)，因而也就越有參考意義。在上漲趨勢中，趨勢線的價(jià)位代表著市場的支撐位，在下跌的過程中趨勢線的價(jià)位則代表著壓力位。如果價(jià)格突破了趨勢線，則意味著原有的趨勢可能發(fā)生反轉(zhuǎn)。上漲趨勢線如果被跌破后，其延長線將在未來的行情中轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫�。在下跌趨勢線被突破之后，這條線則成為價(jià)格的支撐線。
需要說明的是，當(dāng)一個趨勢線被突破之后，新的趨勢可能就在醞釀形成過程中。在上漲趨勢中，若回調(diào)的價(jià)位低于前一個波谷，則意味著原來的上漲趨勢結(jié)束，趨勢可能反轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌厔�。在下跌趨勢中，如果新一次上漲的最高點(diǎn)超過了前一個波峰，則意味著原來的下跌趨勢結(jié)束，趨勢可能反轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌厔荨?br />
趨勢分析的特點(diǎn)是給出了明確的支撐位或阻力位，給出了明確的市場方向，甚至對行情反轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)變之后的目標(biāo)價(jià)位也給出了預(yù)報(bào)。其缺點(diǎn)是對于預(yù)報(bào)趨勢能延續(xù)的時(shí)間長短沒有幫助。與其他技術(shù)分析方法一樣，趨勢分析法只能預(yù)測價(jià)格發(fā)生變化的可能性，這是投資者利用趨勢分析方法時(shí)所必須掌握的。
股票現(xiàn)貨市場屬于即時(shí)交割，其投資價(jià)值主要受基本面因素影響，短期資金波動因素影響一般小于基本面因素的影響。股指期貨市場則與現(xiàn)貨市場不同，期貨市場屬于遠(yuǎn)期交割，實(shí)際上多數(shù)投資者并不參與交割，而是選擇在合約到期前平倉。這種交割特點(diǎn)加上保證金的杠桿作用特點(diǎn)，決定了期貨價(jià)格受到資金因素影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票現(xiàn)貨市場。資金流入或資金流出將顯著影響價(jià)格趨勢的延續(xù)或反轉(zhuǎn)，因此在期貨市場進(jìn)行交易操作時(shí)更需要關(guān)注資金因素以及根據(jù)投資者的操作周期分別關(guān)注主要趨勢、次要趨勢和短期趨勢。
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