期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)輔導(dǎo)：股指期貨功能五大特點(diǎn)
來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時(shí)間：2010-11-01
1.股指期貨引入了套期保值、套利和投機(jī)等市場(chǎng)功能。引發(fā)了股指期貨交易的活躍，改變了期、現(xiàn)價(jià)格之間正常的順逆差，并因此促使期、現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)趨于一致。投機(jī)活動(dòng)所帶來(lái)的足夠多的交易對(duì)手，以及期、現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)的基本吻合，就保證了套期保值交易能夠順利實(shí)現(xiàn)期、現(xiàn)間的精確對(duì)沖，轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
2.股指期貨具有交易成本低、杠桿倍數(shù)高、指令執(zhí)行速度快等優(yōu)點(diǎn)，投資者將傾向于在收到市場(chǎng)新信息后，優(yōu)先在期市調(diào)整頭寸。這將導(dǎo)致短期來(lái)看期市價(jià)格一定程度上超前股市價(jià)格。
3.相對(duì)于融券交易的賣空機(jī)制，股指期貨的賣空并不實(shí)質(zhì)上涉及現(xiàn)貨賣券，所以不會(huì)直接加劇市場(chǎng)的拋售壓力。加之股指期貨的流動(dòng)性大、沖擊成本低、操作靈活(雙向、T+0)，因而受到頻繁操作的短線投機(jī)者的喜好。
4.方便機(jī)構(gòu)投資者訊速鎖定建倉(cāng)成本。在現(xiàn)貨市場(chǎng)大規(guī)模組合建倉(cāng)過程中，可能導(dǎo)致建倉(cāng)成本較計(jì)劃預(yù)期高，如果通過期貨市場(chǎng)先行買入，可以規(guī)避大規(guī)模建倉(cāng)引起的成本上升，并快速達(dá)到建倉(cāng)規(guī)模。
5.由于股指期貨具有做空機(jī)制，能夠完善現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)功能，從而有利于化解股市單邊運(yùn)行所帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于股指期貨的價(jià)格波動(dòng)更大，通過套利活動(dòng)影響到現(xiàn)貨價(jià)格，進(jìn)而增加了現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)，活躍了市場(chǎng)。
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