期貨從業(yè)資格考試基礎知識輔導：股指期貨與權證的主要區(qū)別
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2010-11-18
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股指期貨與權證的區(qū)別主要體現(xiàn)在七個方面：（1）在標的資產(chǎn)方面，股指期貨的標的資產(chǎn)是股票價格指數(shù)，股指期貨價格變動主要受宏觀經(jīng)濟及主要成分股等因素的影響。權證的標的資產(chǎn)是單個股票，其價格變動主要對應個股的資產(chǎn)價格、時間價值和波動率等因素的影響。
（2）在功能作用方面，股指期貨的基本功能是規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險，而權證則是鎖定單只股票價格波動的風險。
（3）在交易機制方面，股指期貨采用的是期貨交易機制，權證采用的是現(xiàn)貨交易機制。股指期貨既可以買入做多，也可以賣出做空。權證的做空實際是買入認沽權證，權證交易仍然是先買入權證再賣出權證，只有在權證價格上漲時賣出權證才能獲利，這與股票交易是一致的。
（4）在交割機制方面，股指期貨到期時將進行現(xiàn)金交割，股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以計算出的交割結算價為基準，劃付持倉雙方的盈虧，了結所有未平倉合約。權證的行權價格在權證發(fā)行時已經(jīng)確定，權證到期時如果投資者不行權，權證本身就沒有任何價值。
（5）在漲跌停設置方面，股指期貨一般采用與股票市場相同的漲跌幅比例。而權證價格的漲跌停板是以漲跌幅的價格而不是百分比來限制的，有時可能遠遠超過股票市場10%的漲跌幅度。
（6）在資金要求方面，股指期貨比權證高很多。比如，按照股價指數(shù)3000點估算，買賣一手股指期貨合約大約需要準備50萬元的資金。而權證的資金要求較低，只要資金賬戶存滿可以買1手（100份）權證的資金就可以了。
（7）在市場規(guī)模方面，只要有交易對手方，市場具有足夠的流動性，股指期貨的持倉量理論上可以達到無限大。而權證交易中的流通量受發(fā)行數(shù)量限制。權證發(fā)行人發(fā)行權證往往有固定的發(fā)行數(shù)量，因而市場上可流通的權證數(shù)量也是固定的。
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