期貨綜合：股指期貨的幾個投資要點
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-06-15
隨著滬深300指數(shù)競猜活動的展開,滬深300指數(shù)期貨有望成為明年新的投資熱點。那么,作為一種新型的投資工具,股指期貨有哪些獨特的投資要點呢？
合約乘數(shù)
合約乘數(shù)的意思是,1個點的股票指數(shù)應該值多少錢。
以擬推出的滬深300指數(shù)期貨合約為例：其合約乘數(shù)初步設定為300,則1個點的滬深300指數(shù)數(shù)值,就相當于300元。目前滬深300指數(shù)的點位約為1440點,則一張滬深300指數(shù)合約的價值為：1440×300元=43.2萬元。
保證金交易
上面提到一張滬深300股指期貨合約的價值約為43.2萬元,那是不是買一份合約就要43萬呢？不是的,股指期貨同一般的商品期貨一樣,是用保證金交易的。目前的滬深300股指期貨合約是的保證金設為8%,也就是說理論上買一份滬深300指數(shù)期貨合約只需要支付：43.2萬元×8%=3.46萬元。
在這里需要特別指出的是,雖然購買一份合約只需要3萬多塊錢,看起來好像門檻值并不是很高。但是,由于是保證金交易,同時期貨合約實行的是每日無負債結算制度,因此,要安全的投資一份合約,3.46萬是遠遠不夠的。
合約成交量
股指期貨和約本質(zhì)上是買賣雙方對指數(shù)點位的一種對賭合約。只有存在一對買賣雙方,就能產(chǎn)生一張成交的合約。一個投資者,即使沒有任何股指期貨的合約持倉,都可以賣出一張股指期貨的合約。只有投資者愿意買,那就會產(chǎn)生一張的成交量。
未平倉合約數(shù)
股指期貨合約是兩個投資者在未來視點以某個點位買入或賣出指數(shù)的合約。但實際上,大部分的股指期貨合約都并沒有選擇在到期日進行交割的,而是采取了“平倉”的方式來結束一次期貨合約的投資。在股指期貨合約中,更重要的指標叫“未平倉合約數(shù)”。未平倉合約數(shù)是指買方或賣方的單邊持倉合約的總量,也就是市場上的存續(xù)合約總數(shù)。貨平倉獲得的盈利可以彌補現(xiàn)貨成本的提高,于是投資者便通過股指期貨鎖定了買入ETF的成本。
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