期貨綜合：入市前先了解強(qiáng)行平倉制度
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-06-15
股指期貨交易與股票現(xiàn)貨交易不同，期貨交易中存在強(qiáng)制平倉這一特有制度，新入期市的投資者可能因?qū)Υ巳狈ψ銐虻牧私夂驼J(rèn)識，而與期貨公司發(fā)生糾紛。就此問題，本期投資者教育特別加以說明。
所謂強(qiáng)行平倉制度，是指交易所按有關(guān)規(guī)定對會(huì)員、投資者持倉實(shí)行強(qiáng)行平倉的一種強(qiáng)制性風(fēng)險(xiǎn)控制措施。具體是指在出現(xiàn)特殊情況時(shí)交易所對會(huì)員、投資者的持倉予以強(qiáng)制性對沖以了結(jié)部分或全部持倉的行為。強(qiáng)行平倉制度的實(shí)行，能及時(shí)制止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和蔓延。
在《中國金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》(征求意見稿)中規(guī)定在下列五種情況下會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)行平倉：(1)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的;(2)持倉超出持倉限額標(biāo)準(zhǔn)，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)平倉的;(3)因違規(guī)受到中金所強(qiáng)行平倉處罰的;(4)根據(jù)中金所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的;(5)其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。
而在實(shí)際交易中，普通投資者最有可能因出現(xiàn)第一種情況而被強(qiáng)行平倉，即因價(jià)格反方向波動(dòng)，或交易所提高保證金收取比例，導(dǎo)致投資者保證金不足，而出現(xiàn)的強(qiáng)行平倉。關(guān)于該制度的觸發(fā)條件，在投資者與期貨公司簽署的《期貨經(jīng)紀(jì)合同》中有詳細(xì)的規(guī)定。
另外，為防范強(qiáng)行平倉的發(fā)生，投資者應(yīng)該隨時(shí)注意自己的賬戶風(fēng)險(xiǎn)率水平，如其低于100%，則投資者需要主動(dòng)減倉或追加保證金。當(dāng)然滿倉操作也會(huì)增加期貨公司通知追加保證金和被強(qiáng)行平倉的概率，客戶切忌抱賭博心態(tài)而滿倉操作。
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