商品系統(tǒng)性風(fēng)險加劇多品種放量齊跌
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-06-16
本輪商品市場下跌，從最初橡膠、棉花等強(qiáng)勢品種調(diào)整，演變?yōu)楣I(yè)品的普跌，再到最近兩日包括貴金屬、原油在內(nèi)的全面下挫。商品市場系統(tǒng)性風(fēng)險隱現(xiàn)。分析人士認(rèn)為，目前市場運行面臨較大的不確定性，建議投資者注意風(fēng)險控制。
索羅斯、伯班克等人率領(lǐng)的對沖基金大量拋空貴金屬的傳言充斥市場，倫敦白銀在上周摸高接近50美元紀(jì)錄高點后，本周突然連續(xù)幾個交易日暴跌。周三倫敦銀價下跌5.24%，并跌破40美元整數(shù)關(guān)口，K線圖上呈現(xiàn)明顯的倒V字型走勢。在白銀領(lǐng)跌作用下，外盤原油、黃金、銅、大豆也都大幅下挫。
昨日國內(nèi)期貨多個品種開盤即放量齊跌，棉價在短短幾分鐘內(nèi)跳水近千點，橡膠、鋅、精對苯二甲酸(PTA)跌幅也有數(shù)百點，并且隨著成交量放大，跌幅進(jìn)一步加深，至尾盤，鉛還出現(xiàn)一波急跌行情。總體來看，工業(yè)品全日低開低走，并伴隨多頭的止損盤，棉花、白糖主力合約各減倉逾1.5萬手。但農(nóng)產(chǎn)品(17.57,-1.13,-6.04%)則呈現(xiàn)低開高走的格局，大豆基本收復(fù)失地，豆粕、玉米、棕櫚油甚至以紅盤微漲報收，顯示農(nóng)產(chǎn)品的抗跌性。
對于本輪市場下跌的原因，南華期貨研發(fā)部總監(jiān)張一偉表示，最主要是由于預(yù)計國內(nèi)政策緊縮力度會加劇，包括房地產(chǎn)調(diào)控，以及央行對通脹的態(tài)度更為嚴(yán)厲，加重了市場的看跌預(yù)期。另外從技術(shù)上來看，整個商品市場從去年第三季度到今年第一季度都有不錯的漲勢，積累了較重的獲利盤，在目前上漲動力消失的情況下，存在向下調(diào)整的需求。
社科院發(fā)布2011年房地產(chǎn)藍(lán)皮書，認(rèn)為更嚴(yán)厲調(diào)控政策或?qū)⒃诮衲觋懤m(xù)出臺。央行本周二發(fā)布的《2011年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》，也指出要根據(jù)形勢發(fā)展要求，綜合運用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、利率等多種價格和數(shù)量工具，管理通脹預(yù)期。
目前商品市場運行，呈現(xiàn)內(nèi)外盤同跌的局面，并且從最初橡膠、棉花等強(qiáng)勢品種調(diào)整，演變?yōu)楣I(yè)品的普跌，再到最近兩日的全面下挫，系統(tǒng)性風(fēng)險隱現(xiàn)，不過分析師對后市看法卻仍存在分歧。張一偉認(rèn)為，后市還是偏空的，但從個別品種來講，如黃金、螺紋鋼、玉米、豆油下面空間不大了，畢竟供需情況支撐價格。
愛爾愛司貴金屬首席分析師陳睿表示，商品中級調(diào)整趨勢尚未結(jié)束，短期或有進(jìn)一步調(diào)整空間。但從大的趨勢來看，目前所處的通脹第三階段，消費者物價指數(shù)(CPI)還未有見頂跡象，這次調(diào)整不能視為轉(zhuǎn)勢。
象嶼期貨朱鳴元提醒注意當(dāng)前盤面的一些特點，比如在下跌過程中，銅、橡膠、螺紋、PTA、棉花等現(xiàn)貨呈現(xiàn)升水格局，顯示出現(xiàn)貨的抗跌性。并且本次下跌已經(jīng)觸發(fā)了技術(shù)性止損盤的出現(xiàn)，但多品種持倉成交開始逆向擴(kuò)大，意味著資金對于其當(dāng)前價格的分歧也在加大，短期存在技術(shù)性反彈的可能。
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