南方水災(zāi)成農(nóng)產(chǎn)品上漲推手
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-06-16
“水漲船高”——南方滂沱大雨，已然成為農(nóng)產(chǎn)品(15.57,0.38,2.50%)期貨近期上漲的主要“推手”。
受湘贛等多個省份水災(zāi)的影響，近期國內(nèi)稻谷、棉花以及菜籽油等品種期貨價格顯著上漲，并在整體上強化了農(nóng)產(chǎn)品市場的利多氛圍。與此同時，大宗商品市場工弱農(nóng)強的格局更加彰顯。
水災(zāi)推漲農(nóng)產(chǎn)品
今年入汛以來，南方地區(qū)多個省市大雨成災(zāi)，這使得農(nóng)產(chǎn)品期價受到有力支撐。包括早秈稻、菜籽油和棉花等品種在內(nèi)的期貨價格都出現(xiàn)上漲，并在整體上推高了農(nóng)產(chǎn)品行情。
“南方水災(zāi)對期貨市場影響更多的是稻谷、棉花”，東證期貨分析師王愛華同時表示，由于時值冬油菜收購期，安徽等地的大雨會造成菜籽晾曬困難，這也對菜籽油價格形成利多。
從7月19日的情況看，國內(nèi)商品期貨漲跌不一，其中農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)此前的總體強勢，已經(jīng)觸底反彈的棉花更是上漲175元，報16365元/噸。如果從最近的一周內(nèi)計算(自7月12日)，期銅跌幅已達1.39%，早秈稻漲幅1.08%；菜籽油漲幅1.70%，棉花漲幅1.05%。
最近一段時期國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場呈現(xiàn)出集體走強的勢頭，雖然政府加大了對炒作農(nóng)產(chǎn)品的處罰力度，但似乎并沒有完全抑制住價格的漲勢，部分前期回落的商品大有卷土重來之勢。世華財訊分析師沈振東指出，農(nóng)產(chǎn)品價格之所以容易被推高，天氣災(zāi)害頻發(fā)為市場提供了炒作題材。此外，由于國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本不斷提高，社會整體物價水平也在上漲，因此導(dǎo)致糧食的價值區(qū)間有所上移。如果考慮到工業(yè)品弱勢下的市場資金擠出效應(yīng)，大量閑置資金更加青睞農(nóng)產(chǎn)品，這也為市場價格的上漲提供了條件。
工農(nóng)分化格局延續(xù)
一方面是宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇存在隱憂，這使得市場對工業(yè)品的需求存在擔(dān)憂；另一方面，農(nóng)產(chǎn)品受極端天氣等多種利多因素支撐，不僅抗跌性強而且后市存在走強動力。上述兩重因素交相作用，反映在商品市場上就是，工業(yè)品和農(nóng)業(yè)品二者價格走勢的明顯分化。
回顧2010年以來的市場，可以明顯地發(fā)現(xiàn)這個特征：在半年多時間里，上海銅、螺紋鋼以及天膠的跌幅分別達到了12.84%、15.18%、12.16%。與此對比鮮明的是，農(nóng)產(chǎn)品中的大豆、棉花和菜籽油期價跌幅僅為4.38%、1.35%和3.01%，而早秈稻表現(xiàn)更為突出，期價上漲1.22%。
南華期貨研究所認為，以商品屬性和金融屬性為主線，2010年下半年商品市場走勢將彰顯分化特征。具體而言，2010年下半年，工業(yè)品的金融屬性很有可能繼續(xù)主導(dǎo)其走勢。長期來看，美元走強概率較大并利空工業(yè)品。至于農(nóng)產(chǎn)品仍受商品屬性主導(dǎo)，隨著下游基本面的逐漸好轉(zhuǎn)，在政策兜底的支撐和天氣因素的作用下，2010年下半年的第四季度農(nóng)產(chǎn)品很有可能會有上漲行情，而且豆類的漲幅有望大于玉米。
從最近出臺的上半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，三季度繼續(xù)出臺嚴格的宏觀收緊性政策的概率極低，這也確保了大宗商品接下來所面對的宏觀面將較為穩(wěn)定。具體而言，對于農(nóng)產(chǎn)品來說，由于通脹調(diào)控壓力減小，市場拍賣壓力也相應(yīng)減小，偏利好；而對于工業(yè)增速回落來說，工業(yè)品的市場需求難免受到負面影響，總體影響也是偏空。
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