期貨綜合：股指期貨是如何定價的
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-06-20
股指期貨的定價利用的是無風(fēng)險套利原理，也就是說股指期貨的價格應(yīng)當(dāng)消除無風(fēng)險套利的機(jī)會，否則就會有人進(jìn)行套利。對于一般的投資者來說，只要了解股指期貨價格與現(xiàn)貨指數(shù)、無風(fēng)險利率、紅利率、到期前時間長短有關(guān)就可以了。股指期貨的價格基本是圍繞現(xiàn)貨指數(shù)價格上下波動，如果無風(fēng)險利率高于紅利率，則股指期貨價格將高于現(xiàn)貨指數(shù)價格，而且到期時間越長，股指期貨價格相對于現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)升水幅度越大；相反，如果無風(fēng)險利率小于紅利率，則股指期貨價格低于現(xiàn)貨指數(shù)價格，而且到期時間越長，股指期貨相對與現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)貼水幅度越大。
以上所說的是股指期貨的理論價格。但實(shí)際上由于套利是有成本的，因此股指期貨的合理價格實(shí)際是圍繞股票指數(shù)現(xiàn)貨價格的一個區(qū)間。只有在價格落到區(qū)間以外時，才會引發(fā)套利。
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