美種植報(bào)告披露前連豆將持續(xù)震蕩
來(lái)源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-06-28
在逐漸釋放日本地震帶來(lái)的恐慌情緒之后，美豆市場(chǎng)由恐慌性下跌轉(zhuǎn)為逐漸企穩(wěn)并持續(xù)反彈。今年美國(guó)農(nóng)戶可能減少大豆播種面積，而南美大豆收獲工作因?yàn)榻涤赀^(guò)量而耽擱，提振了大豆市場(chǎng)人氣。今年高價(jià)玉米和棉花競(jìng)爭(zhēng)激烈，因而市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)農(nóng)戶可能不會(huì)種植足夠的大豆來(lái)補(bǔ)充緊張的供應(yīng)。多雨天氣也威脅到春播工作。除此之外，市場(chǎng)缺乏消息指引，市場(chǎng)一直處于震蕩走勢(shì)，未有明確方向。預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植面積報(bào)告公布前，市場(chǎng)仍將維持震蕩走勢(shì)。
種植面積報(bào)告仍是最大期待。在逐漸釋放日本地震帶來(lái)的恐慌情緒之后，美豆市場(chǎng)由恐慌性下跌逐漸企穩(wěn)并出現(xiàn)震蕩反彈行情。尤其是隨著3月末美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告公布時(shí)間的臨近，市場(chǎng)對(duì)于新作播種面積的關(guān)注度也越發(fā)強(qiáng)烈。由于陳豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存大幅降低至歷史低位，因而如果新豆面積不能得到有效擴(kuò)張，這將使得全球大豆供求緊張關(guān)系無(wú)法得到解決。
而截至目前，私人機(jī)構(gòu)對(duì)于美豆新作播種面積的較低預(yù)期，成為支撐新作價(jià)格的利多因素。但當(dāng)前部分產(chǎn)區(qū)的多雨潮濕天氣已經(jīng)開(kāi)始影響到美國(guó)玉米和大豆的春播進(jìn)度。尤其是如果玉米播種進(jìn)度減緩，是否會(huì)有部分耕地轉(zhuǎn)為播種大豆的可能，市場(chǎng)也表現(xiàn)出高度的關(guān)注；此外，隨著中東和北非的政治動(dòng)亂持續(xù)，投資者對(duì)于報(bào)告出臺(tái)前的風(fēng)險(xiǎn)敞口仍持謹(jǐn)慎心理。我們認(rèn)為，目前市場(chǎng)缺乏基本面指引，大豆市場(chǎng)可能呈現(xiàn)牛皮震蕩態(tài)勢(shì)，直到美國(guó)農(nóng)業(yè)部于3月31日發(fā)布意向播種面積數(shù)據(jù)以及季度庫(kù)存數(shù)據(jù)。
近期國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)盡管出現(xiàn)終端采購(gòu)方的逢低備貨行為，但總體庫(kù)存水平仍未見(jiàn)明顯增長(zhǎng)，也顯示出養(yǎng)殖飼料需求并未出現(xiàn)真實(shí)回暖。因而在近期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)跟盤(pán)暴漲暴跌的背景下，業(yè)內(nèi)對(duì)于后期提貨進(jìn)度仍存擔(dān)憂，因?yàn)槎蛊蓛r(jià)格一度重挫給一部分經(jīng)銷商形成壓力，其手中仍有不少前期的高價(jià)合同尚未執(zhí)行。最近連豆價(jià)格一路上漲，而豆油表現(xiàn)卻相對(duì)疲軟。隨著成本上升，下游企業(yè)壓榨利潤(rùn)開(kāi)始持續(xù)下滑，而這將在一定程度上限制大豆期價(jià)的進(jìn)一步上漲。
從盤(pán)面上看，連豆1201合約目前仍呈多頭排列，下方5日均線對(duì)其形成一定支撐。然而目前主力合約已經(jīng)接近前期運(yùn)行區(qū)間的上界，而下游需求無(wú)明顯改善，美國(guó)種植意向報(bào)告尚未出臺(tái)，市場(chǎng)濃重的觀望氛圍將抑制連豆的進(jìn)一步上行。我們認(rèn)為，連豆將維持震蕩格局。
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