天膠近強遠弱形勢不斷升級凸顯現(xiàn)貨緊張
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-06-28
“一個像夏天，一個像秋天”，這句歌詞用來形容當前天膠市場近強遠弱的格局再恰當不過。
12日開始，滬膠1105合約與1109合約走勢呈現(xiàn)明顯分化，至昨日收盤，近月小幅上漲，而遠月同期下跌近5%。合約間價差自1500元迅速擴大至3495元，期間更是一度上探至4080元，創(chuàng)下歷史新高。
實際上，由于2月至4月天膠主產(chǎn)區(qū)大多停割，產(chǎn)量偏低，天膠近月價格一般都較遠月偏強。翻開滬膠歷史走勢，2008年、2010年也都出現(xiàn)過這樣的情況。然而，價差擴大勢頭像今年這么猛烈，還是頭一遭。記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，國產(chǎn)膠庫存極度緊張導致近月易漲難跌，而新膠大量上市的預期、下游需求放緩又使得遠月市場承壓，共同作用下，造成近期國內(nèi)天膠近強遠弱的形勢不斷升級。
“沒貨。”談及目前國內(nèi)的國產(chǎn)膠市場，滬巨聯(lián)實業(yè)總經(jīng)理沈偉回答得很肯定。他表示，整個市場國產(chǎn)膠都非常緊缺，期貨庫存才7000多噸，雖然云南橡膠(34495,-55.00,-0.16%)已經(jīng)全面開割，但市場大量到貨還需要時間，海南由于氣溫偏冷開割時間會更晚。
國產(chǎn)膠庫存緊張的確是不爭的事實。上期所庫存周報顯示，4月15日當周，交易所天然橡膠庫存合計15939噸，其中注冊成倉單的期貨庫存為7100噸，較上周分別減少6027噸和2890噸，庫存水平自1月下旬起呈現(xiàn)持續(xù)降低的態(tài)勢。昨日收盤，滬膠5月合約單邊持倉量為3744手，即18720噸，這也意味著目前國內(nèi)庫存難以滿足交割需求，國產(chǎn)膠緊缺由此可見一斑。
海南某橡膠貿(mào)易商稱，天然橡膠國內(nèi)年消費量在350萬噸左右，1萬多噸庫存，即使全部用于交割量也很少，近月沒貨拋是造成近月和遠月價差拉大的主要原因。
該貿(mào)易商還透露，目前國內(nèi)橡膠整體庫存也并不寬裕，3月底，青島保稅區(qū)天膠8萬多噸，合成膠2.7萬噸，再加上5萬多噸的復合膠，總共17萬噸左右，進口膠供應相對比較充足，價格也出現(xiàn)了一定回落。
伴隨國內(nèi)外天膠主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，市場普遍預計后期供應將十分充足，這對遠月膠價形成壓力。
沈偉表示，此前市場一度炒作泰國洪災，但泰國洪災主要在南部，對先期開割的泰北地區(qū)影響不大。泰北地區(qū)產(chǎn)量約占整個泰國產(chǎn)量的25%-30%。目前，洪災影響正逐步減弱，“宋干節(jié)”結(jié)束以后，泰國的割膠工作將大規(guī)模展開，國內(nèi)方面，繼云南后海南也將開割。
據(jù)了解，目前泰國天然橡膠膠加工廠日產(chǎn)量大多在100噸-200噸，而在高產(chǎn)時期日產(chǎn)量將升至2000噸水平，可以預見天膠供應量將逐步上升。
除了即將來臨的新膠供應壓力，輪胎銷量的下滑也引發(fā)市場對于遠期膠價的擔憂。據(jù)悉，一季度十大輪胎廠商銷量同比下降2%左右，為8年來首次，下滑主要來自遭遇地震的日本。數(shù)據(jù)顯示，日本3月份國內(nèi)輪胎銷量環(huán)比減少5%，同比減少24%。其中，新車用輪胎大幅下降，環(huán)比減少46%，同比減少55%。
中證期貨橡膠分析師劉賓表示，商品換季期間經(jīng)常會出現(xiàn)近強遠弱的情況，尤其是庫存偏低的時候，這在棉花(27930,215.00,0.78%)行情上也很多見，但目前天膠5月和9月價差有些偏高，后期向下修復的可能性很大。
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