2012年期貨從業(yè)資格考試宏觀經(jīng)濟分析考點
來源：幫考網(wǎng)發(fā)布時間：2012-05-04
近20年來美元指數(shù)的連續(xù)走勢圖顯示，前一次美元中期貶值趨勢主跌段為1985－1987年，完整結束時間為1985－1992年，符合上述統(tǒng)計規(guī)律。強勢美元政策主導的中期上升趨勢段為1995－2001年，兩個主升段分別為1995－1998年段，1999－2000年段，其中的時間比例關系與費氏數(shù)列和黃金分割比例是基本吻合的。在假設美元指數(shù)運行規(guī)律依然有效的情況下，此輪美元指數(shù)貶值完整結束的時間會落在2008年 觀察美元指數(shù)此輪中期下跌趨勢，自2002年展開的主跌段從時間和幅度上都與1985－1987年下跌段類似。美元指數(shù)在85一線反復受到支撐，似乎也反映了空間對稱的市場因素。按照2－3年市場出現(xiàn)一次顯著的逆勢修正的規(guī)律，2004年極可能出現(xiàn)一次幅度超過10%的逆向波動。另外，從美元指數(shù)周線圖上看，其所出現(xiàn)的顯著逆勢修正均圍繞55周均線展開，目前55周均線在93左右，以93－96區(qū)間的反彈高點計，可以夠得上一次顯著的逆勢修正。
以粗略的波浪走勢分析，2001年121.02展開的美元中期調(diào)整趨勢已經(jīng)運行完主跌的第三段，因第三段出現(xiàn)延長，未來的再次回挫低點區(qū)也仍然在84－85區(qū)域。由于美元指數(shù)的80－85區(qū)域是20多年來的底部區(qū)域，一旦被擊穿將對世界金融體系的穩(wěn)定構成破壞性影響，所以政府聯(lián)手干預不可避免，該區(qū)域近兩年內(nèi)仍然具有較強支撐作用。
22、RJ/CRB指數(shù)由哪些商品組成，是怎樣計算的？
CRB指數(shù)：上世紀初以來的CRB指數(shù)是由美國商品調(diào)查局（CommodityResearchBureau）依據(jù)世界市場上22種基本的經(jīng)濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數(shù)，通常簡稱為CRB指數(shù)。
關于CRB指數(shù)的構成，書中第41、42頁闡述的非常詳細。
附：（可以了解）
1995年，CRB期貨指數(shù)反映的是17種商品的價格，是用算術平均與幾何平均的方法計算，它不只是17種商品沒有加權的價格平均數(shù)，同時也收入了每種商品在不同時間的價格平均數(shù)。一個組成成分的價格變動的百分率不會改變該成分在指數(shù)中的相對比重。在這17種商品中，每個商品在指數(shù)中的比重相同，沒有哪一個月或哪一種商品對該指數(shù)的影響過分。
這17種商品分成6組，具體如下：
農(nóng)作物與油籽（18%）：玉米、大豆、小麥。
能源（18%）：原油、熱油、天然氣。
工業(yè)（11%）：銅、棉。
家畜（11%）：活牛、活豬。
5、貴金屬（18%）：黃金、鉑金、銀。
6、軟飲料（24%）：可可、咖啡、橙汁、糖。
自1995年第九次修改后，長達十年間，CRB指數(shù)一直沒有修改。2005年，路透與Jefferies集團旗下的Jefferies金融產(chǎn)品公司進行合作，對CRB指數(shù)進行第十次修改。修改后的名稱也因之改為RJ/CRB指數(shù)。值得注意的是，第十次的修改力度是前所未有的。
首先，指數(shù)所涵蓋的品種由17種增加至19種，在剔除了一個鉑金的基礎上增加了無鉛汽油、鋁、鎳3個品種。
其次，原先的計算方法中，對17個品種是一視同仁的，即每個品種的權重都是1/17，而現(xiàn)在則賦予不同的品種不同的權重。各品種的名稱、來源、分組及權重如書中第41、42頁。
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