2013年咨詢工程師分析與評價教材解析59
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時間：2012-09-13
第六節(jié) 融資方案設(shè)計與優(yōu)化(掌握)
一、編制項目的資金籌措計劃方案
項目融資研究的成果最終歸結(jié)為編制一套完整的資金籌措方案。這一方案應(yīng)當以本書第五章述及的分年投資計劃為基礎(chǔ)。
項目的投資計劃應(yīng)涵蓋項目的建設(shè)期及建成后的投產(chǎn)試運行和正式的生產(chǎn)經(jīng)營。
新組建公司的項目，資金籌措計劃通常應(yīng)當先安排使用資本金，后安排使用負債融資。
一個完整的項目資金籌措方案，主要由兩部分內(nèi)容構(gòu)成。其一，項目資本金及債務(wù)融資資金來源的構(gòu)成，每一項資金來源條件的詳盡描述，以文字和表格(資金來源表)加以說明。其二，與第五章所述的分年投資計劃表相結(jié)合，編制分年投資計劃與資金籌措表，使資金的需求與籌措在時序、數(shù)量兩方面都能平衡。
(一)編制項目資金來源計劃表
(二)編制投資使用與資金籌措計劃表
項目的投資使用與資金籌措計劃表編制時應(yīng)注意以下幾個問題。
1.各年度的資金平衡
2.建設(shè)期利息
建設(shè)期利息的計算通常按照當年借入的貸款按半年計息，以前年度的借款計全年息。在安排當年借款金額時需要安排當年需要支付的利息及籌資費用的來源。如考慮借款當年利息及籌資費用支出，當年借款額可按下式估算：
二、資金結(jié)構(gòu)分析
現(xiàn)代項目的融資是多渠道的，將多渠道的資金按照一定的資金結(jié)構(gòu)結(jié)合起來，是項目融資方案制訂的主要任務(wù)。項目融資方案的設(shè)計及優(yōu)化中，資金結(jié)構(gòu)的分析是一項重要內(nèi)容。項目的資金結(jié)構(gòu)是指項目籌集資金中股本資金、債務(wù)資金的形式、各種資金的占比、資金的來源。包括項目資本金與負債融資比例、資本金結(jié)構(gòu)、債務(wù)資金結(jié)構(gòu)。
融資方案的資金結(jié)構(gòu)分析應(yīng)包括如下內(nèi)容：
總資金結(jié)構(gòu)：無償資金、有償股本、準股本、負債融資分別占總資金需求的比例
資本金結(jié)構(gòu)：政府股本、商業(yè)投資股本占比、國內(nèi)股本、國外股本占比
負債結(jié)構(gòu)：短期信用、中期借貸、長期借貸占比、內(nèi)外資借貸占比
例題：負債結(jié)構(gòu)包括( )。
A.短期信用占比;B.中期借貸占比 ;C.長期借貸占比;D.內(nèi)外資借貸占比;E.以上都不對。 答案：A、B、C、D
分析：負債結(jié)構(gòu)：短期信用、中期借貸、長期借貸占比，內(nèi)外資借貸占比。
資本金與債務(wù)融資比例
項目資金結(jié)構(gòu)的一個基本比例是項目的資本金(即權(quán)益投資)與負債融資的比例，稱為項目的資本結(jié)構(gòu)。合理的資金結(jié)構(gòu)需要由各個參與方的利益平衡來決定。
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