2013年咨詢工程師考試分析與評價復習重點三
來源：中華考試網 發(fā)布時間：2012-12-09
第六章 項目的融資
6.1 項目的投融資模式選擇
6.1.1 概念與定義
研究項目的融資方案，首先要研究擬定項目的投融資主體和項目的投融資模式。
【項目的投融資主體】 是指進行項目投資和融資的經濟實體。依據項目是否組建新的經濟實體劃分為：新設項目法人和即有項目法人。
【項目的投融資模式】 是指項目投資及融資所采取的基本方式。包括：項目的投資和融資組織形式、融資結構。
【有限追索權】 項目的發(fā)起人或股東只對項目的借款承擔有限的擔保責任，具體表現在：時間上，項目建設期內項目公司的發(fā)起人或股東提供擔保，項目建成后，這種擔保解除，改以項目公司的資產抵押;金額上，項目的發(fā)起人或股東只對事先約定金額的貸款提供擔保，其余部分不提供擔保，或只是保證在項目投資建設及經營的最初一段時間內提供約定金額的追加資金支持。以該方式進行融資的現代大型項目在項目的實施階段，銀行等融資機構可能會通過其經理人對項目的實施進程進行經常性的監(jiān)督。
【無追索權】 除了股東所承擔的股本投資責任外，股東不對新設立的公司提供擔保。該方式只在很少的情況下能夠實施;多用于有一定壟斷性的特許經營投資項目，如收費公路、BOT電廠等。
【完全追索權】 項目的發(fā)起人或股東對項目公司的借款承擔完全的擔保責任。
現代公司的資金來源構成分為兩大部分：股東權益資金及負債。以權益方式投資于公司的資金取得公司的產權;以負債方式籌集的資金，提供資金方只取得對于公司的債權。債權人優(yōu)先于股權受償，但對于公司沒有控制權。
6.1.2 項目的融資組織形式
6.1.2.1. 新設項目法人的融資(項目融資)
由項目發(fā)起人和其他投資人出資，建立新的獨立承擔民事責任的法人(公司法人或事業(yè)法人)，承擔項目的投融資及運營。
•信用基礎：項目投資所形成的資產、未來的收益或權益。
•擔保責任：可以是“有限追索權”、“無追索權”、“完全追索權”。
•投資方式：建立新的項目公司。按權益投資方式不同分為：①股權式合資②契約式合資③合伙制方式。
•資金來源：
①資本金：來自股東權益投資。包括：注冊資金、準資本金(優(yōu)先股、可轉換債券、股東借款)。
②負債：項目公司獲得的短期及長期負債融資。
•融資程序：①項目投資研究②初步投資決策③融資研究④融資談判⑤完善融資方案⑥項目最終決策⑦融資實施。