2012年期貨從業(yè)資格基礎知識考試知識點解析6
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時間：2012-12-17
一、貨市場的風險的特征與類型
1、風險的客觀性：來自期貨交易內在機制的特殊性，如杠桿作用、雙向交易、對沖等。
2、風險因素的放大性：波動頻繁、以小博大、連續(xù)交易、大量交易。
3、風險與機會的共生性：高風險、高收益。
4、風險評估的相對性。
5、風險損失的均等性。
6、風險的可防性。
風險的類型：
從是否可控分：不可控風險，如宏觀經濟環(huán)境、政府政策。
可控風險，如管理風險和技術風險。
從交易環(huán)節(jié)分：代理風險，交易風險，交割風險等。
從產生的主體分：有期貨交易所的、期貨經紀公司的、客戶和政府的。
從產生成因分：市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險。
流動性風險：流通量風險，在廣度上——既定價格水平滿足交易量的能力；
在深度上——市場對大額交易的承接能力
資金量風險，資金無法滿足保證金要求時，面臨強平頭寸。
二、期貨市場風險的成因來源：
1、價格波動
2、杠桿效應——區(qū)別其它投資工具的主要標志，也是期貨市場高風險的原因。
3、非理性投機
4、市場機制不健全——產生流動性、結算、交割等風險
三、期貨市場風險監(jiān)管的目的與原則
監(jiān)管目的：保證市場的有效性、保護投資者利益、控制市場風險。
監(jiān)管原則：充分競爭、規(guī)范性、安全性、穩(wěn)定性、系統(tǒng)性、靈活性。
四、期貨市場風險監(jiān)管體系。
國際期貨市場的風險監(jiān)管體系有美國、英國、香港等幾種模式。美國期貨市場經歷了100多年的發(fā)展后，形成了政府宏觀管理、行業(yè)協(xié)會自律及期貨市場主體自我管理的三級風險監(jiān)督管理體系，具有代表性。
�。�1）、期貨交易的政府監(jiān)管：美國CFCT對期貨、期權和現(xiàn)貨選擇交易有全面的主管權。英國SIB（證券投資委員會），香港是商品期貨交易委員會。
�。�2）、期貨交易的行業(yè)自律：美國NFA，英國SIB下設四個自律組織（證券期貨協(xié)會SFA、投資管理監(jiān)督組織IMPS、金融中介管理人和經紀商監(jiān)管協(xié)會FIMBRA、人壽保險和單位信托基金監(jiān)管組織LAUTRO）。
各自律組織行業(yè)協(xié)會的主要共同監(jiān)管職能：強化職業(yè)道德規(guī)范、負責會員資格審查和會員登記、監(jiān)管已注冊會員的經營狀況、調解仲裁期貨交易糾紛、宣傳普及期貨知識培訓期貨從業(yè)人員。
�。�3）、期貨市場交易所的自我監(jiān)管：期貨交易所成為三級管理體制的基礎，成為整個期貨界自律管理體系的核心。交易所的自管活動受商品期貨交易委員會（CFTC）的監(jiān)督。標準自我監(jiān)管——CBOT的調查審計部門。下設五個處：財務監(jiān)視、市場調查、審計、調查、報告研究。
交易所自我監(jiān)管的共性：對會員資格的審查、監(jiān)督交易運行規(guī)則和程序的執(zhí)行、制定客戶定單處理規(guī)范、規(guī)定市場報告和交易記錄制度、實施市場稽查和懲戒、加強對市場造假的監(jiān)督。
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