期貨輔導(dǎo)：對現(xiàn)階段期貨市場手續(xù)費定價的思考（二）
來源：網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時間：2010-01-07
對交易手續(xù)費的再認(rèn)識
正確認(rèn)識期貨市場交易手續(xù)費，首先應(yīng)當(dāng)明確期貨公司的金融中介企業(yè)性質(zhì)和職能，然后在此基礎(chǔ)上探討期貨公司的收入構(gòu)成，進(jìn)而分析目前國內(nèi)期貨交易手續(xù)費的內(nèi)涵。
金融中介企業(yè)的性質(zhì)與職能
現(xiàn)代金融中介機構(gòu)就是從事金融合同和證券買賣活動的專業(yè)經(jīng)濟(jì)部門。金融中介根據(jù)業(yè)務(wù)劃分，主要包括存款類中介（如商業(yè)銀行等）、契約儲蓄類中介（如保險公司等）和投資服務(wù)類金融中介。期貨公司和證券公司、投資銀行、財務(wù)公司以及投資基金等屬于第三類金融中介。
期貨公司作為金融中介，其職能主要體現(xiàn)在三個方面：一是發(fā)揮經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的通道職能，向投資者提供便捷和安全的服務(wù)；二是發(fā)揮投資咨詢和中介監(jiān)督的職能；三是發(fā)揮規(guī)避各類實體經(jīng)濟(jì)、金融市場風(fēng)險和資產(chǎn)管理的服務(wù)職能等。
對應(yīng)上述職能，期貨公司的主要業(yè)務(wù)范圍可以包含經(jīng)紀(jì)、結(jié)算、場外交易、期權(quán)等產(chǎn)品的做市商、投資咨詢、資產(chǎn)管理、融資、自營等職能（前三種職能可以看作大的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)類別）。理論上來說，期貨公司可以根據(jù)不同的業(yè)務(wù)范圍逐項收費。實際運作中，國際成熟市場的綜合經(jīng)營類期貨公司的收入構(gòu)成也與理論構(gòu)成基本一致。
我國期貨市場交易手續(xù)費的內(nèi)涵
目前，我國期貨公司的業(yè)務(wù)仍主要是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，期貨公司僅以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)名義向投資者收取手續(xù)費。但實際上，期貨公司不僅為投資者提供純粹的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)，即通道業(yè)務(wù)，還提供以結(jié)算和投資咨詢?yōu)橹鞯木C合服務(wù)。
考慮到目前國內(nèi)三家商品期貨交易所都沒有單獨收取結(jié)算費用，且無紙化結(jié)算的成本很低，因此，除去結(jié)算費用以外，國內(nèi)期貨交易手續(xù)費實際上是包含了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)費和投資咨詢服務(wù)費在內(nèi)的綜合費用，而不是單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)費用。
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