期貨綜合：股指期貨的功能與作用
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-06-20
一、價格發(fā)現(xiàn)功能股票指數(shù)期貨市場將眾多的、影響供求關(guān)系的因素集中在交易場內(nèi)，并且通過公開喊價的競爭方式，將諸多因素轉(zhuǎn)化為一個統(tǒng)一的、有權(quán)威性的交易價格。股指期貨價格具有預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性，能較準(zhǔn)確地反映未來整個股票市場價格總體水平。股票現(xiàn)貨市場和期貨市場又都受相同經(jīng)濟因素的影響，二者的走勢一致并逐漸趨合。這一關(guān)系使套期保值者、套利者和投機商能夠利用股票指數(shù)期貨的交易價格判定相關(guān)股票的近期和遠(yuǎn)期價格變動趨勢，制定相應(yīng)的投資決策。
二、風(fēng)險轉(zhuǎn)移套保功能1、股指期貨的引入，為市場提供了對沖風(fēng)險的工具，期貨市場的風(fēng)險轉(zhuǎn)移是通過套期保值來實現(xiàn)的。如果投資者持有與股票指數(shù)有相關(guān)關(guān)系的股票，為防止未來下跌造成損失，他可以賣出一定數(shù)量的股票指數(shù)期貨合約，即股票指數(shù)期貨空頭與股票多頭相配合，以達(dá)到鎖定利潤或風(fēng)險作用。
2、股指期貨的引入，為管理股票投資風(fēng)險提供了新的手段，它從兩個方面改變了股票投資的基本模式。一方面，投資者擁有了直接的風(fēng)險管理手段，通過指數(shù)期貨可以把投資組合風(fēng)險控制在浮動范圍內(nèi)。另一方面，指數(shù)期貨保證了投資者可以把握入市時機，以準(zhǔn)確實施其投資策略，以基金為例，當(dāng)市場出現(xiàn)短暫不景氣時，基金可以借助指數(shù)期貨，把握離場時機，拋空一定數(shù)量的指數(shù)期貨合約，以鎖定現(xiàn)貨市場持有股票的盈利，而不必放棄準(zhǔn)備長期持有的股票，正因為股票指數(shù)期貨在主動管理風(fēng)險策略方面發(fā)揮的作用日益被市場接受，所以近20年來世界各地證券交易所紛紛推出了這一股指期貨交易品種，供投資者選擇。
三、有利于投資者合理配置資產(chǎn)如果投資者只想獲得股票市場的平均收益，或者看好某一類股票，如銀行股，如果在股票現(xiàn)貨市場將其全部購買，無疑需要大量的資金，而購買股指期貨,則只需少量的資金(一般是10－15%的保證金)，達(dá)到分享市場利潤的目的，而且股指期貨的期限短(一般為3個月)，流動性較強，有利于投資人迅速改變其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進行合理的資源配置。
四、提供了新的交易品種股指期貨還有套利作用，當(dāng)股票指數(shù)期貨價格與其合理定價偏離很大時，就會出現(xiàn)買進一系列的成份股票，同時賣出相應(yīng)數(shù)量的指數(shù)期貨合約，進行套利交易操作。股指期貨可以減緩基金或法人股套現(xiàn)對股票市場造成的沖擊；另外股指期貨為投資者提供一種做空的工具，當(dāng)投資者判斷股市處于下跌趨勢時，可以通過賣出一定數(shù)量的股指期貨合約的操作來獲利。
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