期貨綜合：融資融券九大知識(shí)點(diǎn)問(wèn)答
來(lái)源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-06-20
[基礎(chǔ)篇]
1、什么是融資融券？
答：融資融券又稱(chēng)信用交易，是指具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司向客戶出借資金供其買(mǎi)入上市證券或者出借上市證券供其賣(mài)出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。與現(xiàn)有證券現(xiàn)貨交易模式比較，投資者可以通過(guò)向證券公司融資融券，擴(kuò)大交易籌碼，具有一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
2、融券交易與賣(mài)空交易有什么區(qū)別？
答：融券交易與賣(mài)空交易是有區(qū)別的，“融券交易”并不等于“賣(mài)空交易”，我國(guó)目前尚未建立一些境外市場(chǎng)上存在的賣(mài)空交易機(jī)制。
一些國(guó)外市場(chǎng)上存在的“賣(mài)空”機(jī)制，是指投資者若預(yù)期未來(lái)證券價(jià)格將會(huì)下跌，那么在手中沒(méi)有證券的情況下，首先進(jìn)行賣(mài)出交易，然后再借入相關(guān)證券。而我國(guó)即將推出的業(yè)務(wù)試點(diǎn)中的融券交易，則要求投資者先借入股票再賣(mài)出，賣(mài)出的前提條件是投資者證券賬戶中要有真實(shí)股票，不得先賣(mài)空，再借入。
3、哪些投資者可以參與融資融券交易？
答：根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，投資者參與融資融券交易前，證券公司應(yīng)當(dāng)了解該投資者的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好等內(nèi)容。對(duì)于不滿足證券公司征信要求、在該公司從事證券交易不足半年、交易結(jié)算資金未納入第三方存管、證券投資經(jīng)驗(yàn)不足、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融資、融券。
[交易篇]
4、投資者開(kāi)展融資融券交易前需辦理哪些手續(xù)？
答：向證券公司融資、融券前，應(yīng)當(dāng)按照《管理辦法》等有關(guān)規(guī)定與證券公司簽訂融資融券合同以及融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，并委托證券公司開(kāi)立信用證券賬戶，向證券公司指定的商業(yè)銀行開(kāi)立信用資金賬戶。
5、投資者如何了結(jié)融資交易？
答：在融資買(mǎi)入證券后，可以通過(guò)直接還款或賣(mài)券還款的方式償還融入資金。以直接還款方式償還融入資金的，按照與證券公司之間的約定辦理；以賣(mài)券還款償還融入資金的，通過(guò)其信用證券賬戶委托證券公司賣(mài)出證券，結(jié)算時(shí)賣(mài)出證券所得資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專(zhuān)用賬戶。
6、投資者如何了結(jié)融券交易？
答：在融券賣(mài)出后，可以通過(guò)直接還券或買(mǎi)券還券的方式償還融入證券。以直接還券方式償還融入證券的，按照與證券公司之間約定，以及交易所指定登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理；以買(mǎi)券還券償還融入證券的，通過(guò)其信用證券賬戶委托證券公司買(mǎi)入證券，結(jié)算時(shí)登記結(jié)算機(jī)構(gòu)直接將買(mǎi)入的證券劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶。
[風(fēng)險(xiǎn)篇]
7、同普通證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風(fēng)險(xiǎn)？
答：與普通證券交易相比，融資融券交易存在著特有的風(fēng)險(xiǎn)，如證券公司是否具有開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)資格的風(fēng)險(xiǎn)、授信額度足額使用的不確定性風(fēng)險(xiǎn)、證券投資虧損放大風(fēng)險(xiǎn)、被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)、交易成本增加的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的證券范圍調(diào)整、暫停交易或終止上市風(fēng)險(xiǎn)等。
8、投資者在融資融券業(yè)務(wù)中為什么會(huì)存在虧損放大的風(fēng)險(xiǎn)？
答：以融資購(gòu)入某只證券后，如果該證券的價(jià)格沒(méi)有像預(yù)期的那樣上漲，而是下跌，則既要承擔(dān)證券下跌而產(chǎn)生的投資損失，還要承擔(dān)融資的利息成本，將會(huì)加大的總體損失。
從證券公司融券賣(mài)出后，如果該證券的價(jià)格沒(méi)有像預(yù)期的那樣出現(xiàn)下跌，而是出現(xiàn)了上漲，則既要承擔(dān)證券上漲而產(chǎn)生的投資損失，還要承擔(dān)融券的費(fèi)用，將會(huì)加大的總體損失。
9、投資者資產(chǎn)被強(qiáng)制平倉(cāng)將帶來(lái)什么損失？
答：如果投資者的賬戶被證券公司強(qiáng)制平倉(cāng)，強(qiáng)制平倉(cāng)的過(guò)程將不受投資者的控制，必須無(wú)條件地接受平倉(cāng)結(jié)果；如果平倉(cāng)后仍然無(wú)法全額歸還融入的資金或證券，投資者還將繼續(xù)被追索。
另外，被強(qiáng)制平倉(cāng)還會(huì)影響投資者的信用記錄，證券公司可能會(huì)減少該投資者的授信額度。
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