期貨綜合：股指期貨基本面分析有別于股票
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-06-20
同樣是做基本面分析，股指期貨基本面分析與股票基本面分析雖然有著相當大的聯(lián)系，但也存在著很大的區(qū)別。
對于股票的基本面分析，也稱股價的經濟性分析，是指把對股票的分析研究重點放在它本身的內在價值上。即從影響股價變動的敏感因素出發(fā)，分析研究影響上市公司及股市運行的各種內、外部的因素，并進行歸納整理和技術處理，預測股價變動的一般趨勢。通過股票的基本分析，有助于把握上市公司經營和股市環(huán)境的變化，鑒定上市公司的優(yōu)劣，在有利時機選擇最優(yōu)質股票進行投資。除了包括政治因素外，主要就是經濟因素。經濟因素之中包括宏觀經濟因素，例如國際經貿形勢、經濟周期、通脹、利率等。經濟因素中的微觀經濟因素，包括公司概況，公司的經營特征，例如行業(yè)及其中的地位、產品的性質和結構、產品的生命周期、競爭力等。還有企業(yè)經營管理情況，反應上市公司的收益狀況和財務狀況的重要指標的分析對比等。
實踐中發(fā)現(xiàn)，盡管股價會受到許多基本面因素的影響，但是最經常性影響股票的因素則是該上市企業(yè)的經營狀況如何，即個股特征或微觀因素，如果經營得當，盈利豐厚，則它的股價相應就高。
而股指期貨則不同。由于股指是眾多股價的平均，由于其成份股的分散化，個股的風險和收益不會過多影響股指的風險和收益特征。即將上市滬深300股指期貨標的物就包含300只個股，每一只個股對指數(shù)的影響甚微。那么，股指期貨的基本面分析又應該主要著眼于何處呢？
能夠導致大多數(shù)股票齊漲共跌的原因可以稱為系統(tǒng)性因素，股指期貨基本面分析的重點對象就是這些系統(tǒng)性因素，其中主要是宏觀因素而不是微觀因素。首先，GDP是反映一個國家經濟規(guī)模的最直接指標，因此分析一個國家的GDP走勢對投資者判斷股指期貨的走勢至關重要。其次，每個國家的經濟都有周期性波動的特點，這在一定程度上反映到股票指數(shù)上來。分析一個國家的經濟周期，對判斷股指中長期走勢具有重要意義。第三，政府在不同時期采取不同的貨幣、財政以及針對某些行業(yè)的傾向性經濟政策會在短時間內影響人們的心理和股市的走勢，特別是行業(yè)政策對權重股行業(yè)會有直接影響。第四，比如戰(zhàn)爭、政權變化、國際形勢等宏觀因素也可能給股指帶來系統(tǒng)性影響。第五是權重系數(shù)大的股票變動對股指變動的影響顯然要大于權重小的股票。第六，指數(shù)成分股的調整相當于部分標的物改變，進出指數(shù)的股票基本面也應該成為基本面分析重點。除此之外，其他一些相關市場的走勢也會影響到股票指數(shù)的走勢，比如國際股票市場、大宗原材料期貨市場等，投資者在分析股指期貨的走勢時，必須對以上這些基本面因素進行綜合分析。
期貨從業(yè)資格考試輔導權威名師團隊 助你通關！ 咨詢:010-51294794
