期貨綜合：期指套利交易有哪些特點(diǎn)
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-06-20
套利是指人們利用市場上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)存在的不合理價(jià)差關(guān)系，同時(shí)分別買進(jìn)和賣出這兩個(gè)相同或相關(guān)的資產(chǎn)，待這種不合理的價(jià)差恢復(fù)到正常合理狀態(tài)后，再進(jìn)行相反方向的交易，從相對(duì)價(jià)差變動(dòng)中賺取差價(jià)收益的交易行為。套利交易對(duì)期貨市場具有積極作用。套利交易為市場提供了更多的交易機(jī)會(huì)，有助于提高期貨市場的流動(dòng)性。同時(shí)，套利行為有助于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格、不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。
股指期貨套利是指利用股指期貨、股票現(xiàn)貨兩個(gè)市場或股指期貨不同合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約間進(jìn)行方向相反的交易，以期利用價(jià)差的有利變化而獲利的交易行為。和其他交易方式相比，套利交易主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：
(1)套利交易的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低
在進(jìn)行套利交易時(shí)，交易者關(guān)注的是合約之間不合理的價(jià)格差價(jià)關(guān)系，而不是單個(gè)合約的絕對(duì)價(jià)格水平，從而相對(duì)規(guī)避了市場上價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)單向交易的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)國際市場上，套利交易的保證金比例比較低
由于套利交易與單純的投機(jī)交易相比交易風(fēng)險(xiǎn)較小，故在國際市場上，對(duì)套利交易要求的保證金相對(duì)小于純粹的投機(jī)交易，交易者在融資方面也更為靈活。
(3)套利交易更適合機(jī)構(gòu)投資者
雖然套利交易風(fēng)險(xiǎn)比較低，交易者可能獲得較穩(wěn)定的收益，但在實(shí)際操作中對(duì)投資者的要求較高，一方面套利交易要同時(shí)承擔(dān)兩個(gè)市場或者兩個(gè)合約的交易風(fēng)險(xiǎn)，需要較多資金進(jìn)行支持；另一方面套利要求投資者對(duì)價(jià)差走勢有深入的跟蹤和研究。機(jī)構(gòu)投資者同時(shí)具備資金優(yōu)勢和研發(fā)優(yōu)勢，而且機(jī)構(gòu)投資者更傾向于獲得穩(wěn)定性收益，因此國際期貨市場出現(xiàn)了眾多專門進(jìn)行套利交易的機(jī)構(gòu)投資者。目前我國商品期貨市場已經(jīng)形成了一些專業(yè)套利群體，這些機(jī)構(gòu)投資者將通過套利交易平抑市場價(jià)格的不正常波動(dòng)，成為我國期貨市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要力量。
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