80%的焦炭都能用于期貨交割
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-06-29
近日大商所品種部研究員李洪江在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在焦炭期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)上，交易所參照冶金焦炭的國家標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)貨貿(mào)易合同中約定的指標(biāo)，分析了大量有代表性的檢驗(yàn)數(shù)據(jù)，按照其重要性排序及質(zhì)量檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的敏感性建立了焦炭期貨交割質(zhì)量指標(biāo)體系和指標(biāo)值，這一標(biāo)準(zhǔn)適應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)要求、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)并便利市場(chǎng)參與，涵蓋了市場(chǎng)流通中80%左右的焦炭，保障了期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
他說，交易所采用國標(biāo)體系構(gòu)建的焦炭交割質(zhì)量體系，也是在生產(chǎn)實(shí)踐中各個(gè)環(huán)節(jié)采用的指標(biāo)體系。包含灰分Ad、硫分St,d、揮發(fā)分Vdaf、抗碎強(qiáng)度M40、耐磨強(qiáng)度M10、反應(yīng)性CRI、后應(yīng)后強(qiáng)度CSR、粒度、焦末含量等。其中抗碎強(qiáng)度M40、耐磨強(qiáng)度M10、反應(yīng)后強(qiáng)度CSR指標(biāo)評(píng)價(jià)的是焦炭在高爐中的骨架支撐作用，反應(yīng)性CRI指標(biāo)反映的是焦炭的燃燒性能，灰分、硫分既影響焦炭的強(qiáng)度和支撐性能，也影響焦炭的供熱性能，國標(biāo)中固定碳指標(biāo)因?yàn)榭梢酝ㄟ^其他指標(biāo)值算出所以沒有在期貨指標(biāo)中體現(xiàn)。
他說，在上述指標(biāo)體系下，在質(zhì)量指標(biāo)值設(shè)置中，主要思路如下：
一是按照主流產(chǎn)品并兼顧行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)定位交割品標(biāo)準(zhǔn)。鋼鐵冶煉中1000立方米以上的大型高爐具有單位投資省、效能高和成本低等特點(diǎn)，代表了鋼鐵工業(yè)技術(shù)裝備的發(fā)展趨勢(shì)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
二是在對(duì)生產(chǎn)成本影響較大的灰分和硫分指標(biāo)上設(shè)置多檔貼水，反映現(xiàn)貨價(jià)格差異。把交割標(biāo)準(zhǔn)品的灰分指標(biāo)設(shè)定為≤12.5％，硫分指標(biāo)設(shè)定為≤0.65％。同時(shí)為保證市場(chǎng)上大部分貨物能夠進(jìn)入交割，而又不損害買方利益，允許灰分在[12.5％，13.5％]區(qū)間的焦炭用于替代交割，允許硫分在[0.65％，0.75％]區(qū)間的焦炭用于替代交割，區(qū)間內(nèi)根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)情況設(shè)置不同梯度的貼水。
三是針對(duì)焦炭關(guān)鍵的強(qiáng)度指標(biāo)整體設(shè)置固定貼水。交易所將標(biāo)準(zhǔn)品規(guī)定為CRI≤28％，CSR≥62％�？紤]到1000立方米以下的高爐對(duì)熱性質(zhì)指標(biāo)要求不高及很多獨(dú)立焦化廠很難達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)品要求，允許反應(yīng)后強(qiáng)度CSR處于[55％，62％]區(qū)間、反應(yīng)性CRI處于[28％，32％]區(qū)間的焦炭用于替代交割。為避免交割品過于復(fù)雜，對(duì)替代品實(shí)行整體性貼水，即有一項(xiàng)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)品要求與多項(xiàng)同時(shí)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)品要求同樣對(duì)待，都設(shè)置50元/噸的貼水，當(dāng)出現(xiàn)多項(xiàng)不達(dá)標(biāo)情形時(shí)不重復(fù)貼水。
大商所品種部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從以上質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系和標(biāo)準(zhǔn)值設(shè)置來看，焦炭交割標(biāo)準(zhǔn)品對(duì)應(yīng)的基本是國標(biāo)一級(jí)焦，替代品大致相當(dāng)于國標(biāo)中的一級(jí)半至二級(jí)焦，標(biāo)準(zhǔn)品和替代品覆蓋了焦炭總消費(fèi)量的80%左右，這也體現(xiàn)了大商所服務(wù)現(xiàn)貨市場(chǎng)、適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、相關(guān)指標(biāo)簡(jiǎn)潔便于參與、兼顧市場(chǎng)公平和均衡的合約及規(guī)則整體設(shè)計(jì)原則，便利現(xiàn)貨企業(yè)較為充分地參與和利用期貨市場(chǎng)，并保障市場(chǎng)充分的可交割量防范風(fēng)險(xiǎn)。
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