2012年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)考試資料：套期保值1
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時間：2012-12-17
套期保值
考點重點
第一節(jié)套期保值概述
一、套期保值的定義
套期保值又稱避險、對沖，本質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式，本書中指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代。
二、套期保值的實現(xiàn)條件
�。�1）期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當(dāng)。
套期保值比率（Hedge Ratio），即套期保值中期貨合約所代表的數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間的比率。
交叉套期保值（Cross Hedging），即選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進行的套期保值。
（2）期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物。
（3）期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)起來。
三、套期保值者
套期保值者（Hedger）是指通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s
作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險的機構(gòu)和個人。
四、套期保值的種類
第二節(jié)套期保值的應(yīng)用
一、賣出套期保值的應(yīng)用
1.適用情形
�。�1）持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降。
�。�2）已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降。
�。�3）預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降。
二、買入套期保值的應(yīng)用
1.適用情形
（1）預(yù)計在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購入成本提高。
（2）目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。
（3）按固定價格銷售某商品的產(chǎn)成品及其副產(chǎn)品。但尚未購買該商品進行生產(chǎn)（此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場價格上漲，購入成本提高。
期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)權(quán)威名師團隊 助你通關(guān)！ 咨詢:010-51294794
