鋼材期貨：爭奪定價權(quán)的有力武器
來源：發(fā)布時間：2009-01-08
“中國買什么，什么漲；中國賣什么，什么跌”，這句話形象地說明了定價權(quán)對我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性與迫切性。中國鋼鐵業(yè)同樣夢想著國際定價的話語權(quán)，一年一度的國際鐵礦石長期協(xié)議價格談判就是近幾年中國鋼鐵業(yè)爭奪話語權(quán)的主攻方向。
幾年來的談判結(jié)果表明，中國鋼鐵業(yè)雖然占據(jù)全球粗鋼產(chǎn)量的1/3強，但遠沒有獲得與此相對應(yīng)的定價話語權(quán)。有人把原因歸結(jié)為我國鋼鐵業(yè)的集中度太低；有人提出我們要大力加強對海外礦石企業(yè)的投資，擴大話語權(quán)。這兩個觀點應(yīng)該都對，我國政府也在這兩方面出臺了一系列的鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策與措施�？墒�，假如這兩方面的問題都不存在，我們就可如愿獲得定價權(quán)嗎？我的觀點是：仍遠遠不能。媒體報道常常以為是中國鋼鐵業(yè)同日、韓鋼鐵企業(yè)爭奪定價權(quán)，我說：不，日韓鋼鐵企業(yè)同樣沒有獲得定價權(quán)，定價權(quán)真正掌握在美、歐金融寡頭手里。
剛剛過去的2008年，中國鋼鐵市場價格經(jīng)歷了一輪波瀾壯闊的大漲大跌。這種大漲大跌是供求關(guān)系的劇變引起的嗎？分析表明，供求關(guān)系不足以引起大漲大跌，2008年上半年鋼材價格的大漲根本不存在需求的支撐，純粹是由于現(xiàn)貨市場鐵礦石、焦炭價格的大幅上漲引起；而奧運會之后的鋼價大跌某種程度是由于需求萎縮而引起，但其中也伴隨著鐵礦石、焦炭價格的大幅下跌。
進一步分析表明，中國鋼價綜合周指數(shù)（MyspiC指數(shù)）與紐約原油期貨價格（周平均值）呈現(xiàn)很強的正相關(guān)關(guān)系，與美元指數(shù)（周平均值）則是較強的負相關(guān)關(guān)系。這背后的原因是什么？難道事情真有那么巧嗎？
在鋼價大漲大跌的背景下，中國鋼鐵業(yè)受到了極大沖擊，由去年上半年盈利大幅增長突然轉(zhuǎn)為第四季度全行業(yè)大幅虧損。這就是定價權(quán)喪失下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展悲劇。
筆者認為，在全球經(jīng)濟日趨融合的形勢下，金融市場對商品定價權(quán)的控制不斷強化。為爭奪定價權(quán)，中國迫切需要商品期貨等金融市場的大力發(fā)展。中國鋼材期貨市場的推出與發(fā)展，不僅僅是為鋼鐵企業(yè)、鋼材經(jīng)銷商與最終用戶提供一個規(guī)避價格風險、套期保值的場所，而且更主要是爭奪定價權(quán)的有力武器，包括國際鐵礦石市場的定價權(quán)。
歷次鐵礦石價格談判中，中國談判代表團明顯缺乏一支強有力的市場研究團隊的支持。反觀三大鐵礦石巨頭，他們有專門的研究人員在研究中國的宏觀經(jīng)濟、中國鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況，更不用說對中國鋼鐵市場的分析研究；他們對世界經(jīng)濟、美元匯率、相關(guān)商品價格走勢的把握更是我們無法比擬。也就是說，中國代表團的談判力量根本無法與三大鐵礦石巨頭相提并論，談判結(jié)果怎樣也就自然明了。
鋼材期貨市場的推出、發(fā)展對鋼鐵市場研究力量的培養(yǎng)有著舉足輕重的作用，就像中國證券市場發(fā)展極大地推動了我國宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟以及金融研究力量的成長一樣。制約中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的最主要問題不是產(chǎn)業(yè)集中度問題、不是落后產(chǎn)能的淘汰問題，甚至也不是產(chǎn)品的技術(shù)先進問題，而是軟科學研究力量能否趕上世界先進水平的問題。沒有比肩世界的鋼鐵軟科學研究力量，鋼材定價權(quán)就不可能獲得。
幾年來的談判結(jié)果表明，中國鋼鐵業(yè)雖然占據(jù)全球粗鋼產(chǎn)量的1/3強，但遠沒有獲得與此相對應(yīng)的定價話語權(quán)。有人把原因歸結(jié)為我國鋼鐵業(yè)的集中度太低；有人提出我們要大力加強對海外礦石企業(yè)的投資，擴大話語權(quán)。這兩個觀點應(yīng)該都對，我國政府也在這兩方面出臺了一系列的鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策與措施�？墒�，假如這兩方面的問題都不存在，我們就可如愿獲得定價權(quán)嗎？我的觀點是：仍遠遠不能。媒體報道常常以為是中國鋼鐵業(yè)同日、韓鋼鐵企業(yè)爭奪定價權(quán)，我說：不，日韓鋼鐵企業(yè)同樣沒有獲得定價權(quán)，定價權(quán)真正掌握在美、歐金融寡頭手里。
剛剛過去的2008年，中國鋼鐵市場價格經(jīng)歷了一輪波瀾壯闊的大漲大跌。這種大漲大跌是供求關(guān)系的劇變引起的嗎？分析表明，供求關(guān)系不足以引起大漲大跌，2008年上半年鋼材價格的大漲根本不存在需求的支撐，純粹是由于現(xiàn)貨市場鐵礦石、焦炭價格的大幅上漲引起；而奧運會之后的鋼價大跌某種程度是由于需求萎縮而引起，但其中也伴隨著鐵礦石、焦炭價格的大幅下跌。
進一步分析表明，中國鋼價綜合周指數(shù)（MyspiC指數(shù)）與紐約原油期貨價格（周平均值）呈現(xiàn)很強的正相關(guān)關(guān)系，與美元指數(shù)（周平均值）則是較強的負相關(guān)關(guān)系。這背后的原因是什么？難道事情真有那么巧嗎？
在鋼價大漲大跌的背景下，中國鋼鐵業(yè)受到了極大沖擊，由去年上半年盈利大幅增長突然轉(zhuǎn)為第四季度全行業(yè)大幅虧損。這就是定價權(quán)喪失下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展悲劇。
筆者認為，在全球經(jīng)濟日趨融合的形勢下，金融市場對商品定價權(quán)的控制不斷強化。為爭奪定價權(quán)，中國迫切需要商品期貨等金融市場的大力發(fā)展。中國鋼材期貨市場的推出與發(fā)展，不僅僅是為鋼鐵企業(yè)、鋼材經(jīng)銷商與最終用戶提供一個規(guī)避價格風險、套期保值的場所，而且更主要是爭奪定價權(quán)的有力武器，包括國際鐵礦石市場的定價權(quán)。
歷次鐵礦石價格談判中，中國談判代表團明顯缺乏一支強有力的市場研究團隊的支持。反觀三大鐵礦石巨頭，他們有專門的研究人員在研究中國的宏觀經(jīng)濟、中國鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況，更不用說對中國鋼鐵市場的分析研究；他們對世界經(jīng)濟、美元匯率、相關(guān)商品價格走勢的把握更是我們無法比擬。也就是說，中國代表團的談判力量根本無法與三大鐵礦石巨頭相提并論，談判結(jié)果怎樣也就自然明了。
鋼材期貨市場的推出、發(fā)展對鋼鐵市場研究力量的培養(yǎng)有著舉足輕重的作用，就像中國證券市場發(fā)展極大地推動了我國宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟以及金融研究力量的成長一樣。制約中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的最主要問題不是產(chǎn)業(yè)集中度問題、不是落后產(chǎn)能的淘汰問題，甚至也不是產(chǎn)品的技術(shù)先進問題，而是軟科學研究力量能否趕上世界先進水平的問題。沒有比肩世界的鋼鐵軟科學研究力量，鋼材定價權(quán)就不可能獲得。
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