三一重工博客搏大盤
來(lái)源：發(fā)布時(shí)間：2008-03-05
能夠表現(xiàn)出盈利優(yōu)勢(shì)的三一重工，為何還要在不經(jīng)意間給徐工集團(tuán)迎頭痛擊?
隨著三一重工(600031)總裁向文波的博客“連珠炮”，已經(jīng)因?yàn)閯P雷并購(gòu)事件而連遭質(zhì)疑的徐工機(jī)械再次被卷入風(fēng)暴中心。
2006年6月21日，徐工機(jī)械旗下上市公司徐工科技(000425)對(duì)外公告，宣稱“在國(guó)家有關(guān)部門的審批過(guò)程中，不與任何其他投資者就徐工機(jī)械改制事宜進(jìn)行任何談判或協(xié)商”。這被外界視為徐工機(jī)械對(duì)向文波博客風(fēng)波的一次正面回?fù)簟?fontb4GJs1JiLqRooP3G
但是，徐工機(jī)械并不能就此平息風(fēng)浪。人們由對(duì)徐工是否在引進(jìn)外資過(guò)程中喪失民族品牌的擔(dān)憂，很快轉(zhuǎn)為關(guān)注徐王機(jī)械在改制過(guò)程中是否對(duì)內(nèi)外資給予同等待遇。
按照向文波的說(shuō)法，徐王機(jī)械似乎內(nèi)外有別，對(duì)三一重工的收購(gòu)提案不公。但徐工方面的回應(yīng)是，三一重工的報(bào)價(jià)偏低，所以才會(huì)被淘汰出局。
而在雙方的唇槍舌戰(zhàn)中，頗為微妙的一點(diǎn)是，向文波在徐工機(jī)械被國(guó)家發(fā)改委再次審查的當(dāng)口站出來(lái)，披露當(dāng)時(shí)的一些細(xì)節(jié)，而挑起的新一輪輿論風(fēng)暴是否會(huì)進(jìn)一步觸動(dòng)監(jiān)管層，很難說(shuō)得清。但是，模糊的前景在考驗(yàn)凱雷的耐心，更讓迫切需要資金解圍的徐工機(jī)械，陷入兩難之地。
據(jù)報(bào)道，徐工集團(tuán)及下屬公司的銀行貸款已高達(dá)20億元，并有大額貸款將陸續(xù)到期。而從公開資料上也可以看到，作為上市公司大股東的徐工機(jī)械于2003年和2004年分別有大筆股票用于質(zhì)押貸款，可見其資金需求之盛。
而引進(jìn)外資，讓出最大股東地位作為徐工改制的一部分，也有著緩解資金壓力的考慮。但是，如今凱雷并購(gòu)的方案瀕于擱淺狀態(tài)，徐工卻面臨還貸的財(cái)務(wù)壓力。對(duì)此，一位分析師認(rèn)為，雖然徐工作為大型地方國(guó)企不至于淪落到被銀行逼債的地步，然而，高啟的財(cái)務(wù)杠桿會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)帶來(lái)影響，而且會(huì)制約國(guó)有企業(yè)改制本身。
在徐工集團(tuán)非常困難的時(shí)刻，向文波博客的殺傷力也就可想而知了。
在分析師看來(lái)，作為國(guó)內(nèi)的重要對(duì)手，三一重工以民企身份同徐工集團(tuán)進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，可謂有利有弊：利在于民企機(jī)制的靈活，特別是在控制成本乃至裁員的問(wèn)題上可以避免很多國(guó)企的羈絆；弊則在于重工機(jī)械這種資本密集型產(chǎn)業(yè)對(duì)民企融資能力是一個(gè)挑戰(zhàn)，而民營(yíng)企業(yè)在爭(zhēng)取信貸資金方面，往往沒(méi)有國(guó)企那般幸運(yùn)。
對(duì)比三一重552005年報(bào)和徐王機(jī)械旗下徐工科技2005年報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)：在三一重工，掌舵人梁穩(wěn)根作為董事長(zhǎng)，年薪60萬(wàn)元，執(zhí)行總裁向文波年薪50萬(wàn)；而相比之下，徐工機(jī)械董事長(zhǎng)兼徐工科技的董事長(zhǎng)王民年收入不到40萬(wàn)，幾位高管的收入更在其下。
即使企業(yè)老總并不在乎那點(diǎn)兒工資收入，但是在三一重工的大股東企業(yè)三一集團(tuán)里，梁穩(wěn)根作為實(shí)際控制人，也一樣可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要靈活調(diào)整管理層和下級(jí)員工的薪資水平。而作為徐州當(dāng)?shù)刂е蛧?guó)企的徐工集團(tuán)，從高管任命到薪酬政策再到裁員，都必須要經(jīng)過(guò)當(dāng)?shù)卣畤?guó)資部門予以批準(zhǔn)。
這種制度層面的差距恐怕要映射在高管經(jīng)營(yíng)企業(yè)的動(dòng)力上。徐工科技2005年度的盈利情況與三一重工存在著明顯的距離。具體來(lái)看，2005年度徐工科技主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2．61億，而三一重528．78億元。
能夠表現(xiàn)出盈利優(yōu)勢(shì)的三一重工，為何還要在不經(jīng)意間給徐工集團(tuán)迎頭痛擊?
分析師認(rèn)為，以目前的局面，三一重工存在著可進(jìn)可退的機(jī)會(huì)：進(jìn)，可尋找日后戰(zhàn)略投資甚至收購(gòu)徐工機(jī)械的機(jī)會(huì)；退，則可在首輪股改完成之際，壓制對(duì)手。在向文波博客事件后，三一重工股票一度大漲，這自然帶給人們無(wú)限想象的空間。
【糾錯(cuò)】
