2009年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷講義：第三章（3）
來源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時間：2009-11-12
一、網(wǎng)上發(fā)行的概念和類型
網(wǎng)上發(fā)行是新股主承銷商利用交易所的交易系統(tǒng)，在交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進(jìn)行申購的發(fā)行方式。
基本類型：網(wǎng)上競價發(fā)行和網(wǎng)上定價發(fā)行（我國絕大多數(shù)采用）。
優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)性和高效性。
（二）網(wǎng)上發(fā)行的類型
1、網(wǎng)上競價發(fā)行。除具有前述優(yōu)點(diǎn)之外，還具有“市場性、連續(xù)性”的優(yōu)點(diǎn)；缺點(diǎn)是股價容易被大資金操縱。
2、網(wǎng)上定價發(fā)行。與網(wǎng)上競價發(fā)行的不同處在于：一是發(fā)行價的確定方式不同；二是認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同。
網(wǎng)上累計投標(biāo)詢價發(fā)行和網(wǎng)上定價市值配售也都屬于網(wǎng)上定價發(fā)行模式。
網(wǎng)上累計投標(biāo)詢價發(fā)行與一般網(wǎng)上定價發(fā)行的不同之處是發(fā)行價格的確定辦法。一般網(wǎng)上定價發(fā)行的發(fā)行價格是在發(fā)行之前就預(yù)先確定的；網(wǎng)上累計投標(biāo)詢價發(fā)行的價格是在發(fā)行之前確定的價格區(qū)間內(nèi)通過詢價后確定的。網(wǎng)上累計投標(biāo)詢價發(fā)行屬于定價發(fā)行的類型，但在一定程度上帶有競價發(fā)行的特征。
IPO的詢價制度2005年1月1日起施行。詢價分為初步詢價和累計投標(biāo)詢價兩個階段。
二、股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購程序
（一）基本規(guī)定
1、申購單位及上限。上交所，每一申購單位為1000股，申購數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過當(dāng)次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量或者9 999．9萬股。深交所，申購單位為500股，每一證券賬戶申購委托不少于500股，超過500股的必須是500股的整數(shù)倍，但不得超過本次上網(wǎng)定價發(fā)行數(shù)量，且不超過999 999 500股。
新股申購上限：滬市1億－1個配號；深市10億－1個配號。
2、申購次數(shù)。除法規(guī)規(guī)定的證券賬戶外，同一證券賬戶多次申購委托(深交所包括在不同營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)各進(jìn)行一次申購的情況)，除第一次申購?fù)猓鶠闊o效申購；其余申購由交易所交易系統(tǒng)自動剔除。新股申購一經(jīng)確認(rèn)，不得撤銷。
3、申購配號。申購配號根據(jù)實(shí)際有效申購進(jìn)行，每一有效申購單位配一個號，對所有有效申購單位按時間順序連續(xù)配號。
4．資金交收。如果結(jié)算參與人發(fā)生透支申購(即申購總額超過結(jié)算備付金余額)的情況，則透支部分確認(rèn)為無效申購。
新股申購上限：滬市1億－1個配號；深市10億－1個配號。
（二）操作流程
1、T日投資者申購；
2、T＋1日申購資金凍結(jié)、驗(yàn)資及配號；
3、T＋2日搖號抽簽、中簽處理；
4、T＋3日公布中簽結(jié)果，申購資金解凍；
5、結(jié)算與登記。
例：新股申購中，中簽結(jié)果的公布以及申購資金的解凍在T＋3日進(jìn)行。
A、正確 B、錯誤
（三）網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的銜接
（四）網(wǎng)上增發(fā)新股的申購
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