二、特殊投入物影子價格計算方法 ——勞動力、土地、自然資源

    （一）影子工資：投資項目工資成本的影子價格，該項目所雇傭的工人在沒有該項目的情況下，從事其他工作對國民經(jīng)濟的貢獻。

    1、機會成本法：項目所用勞動力在其他生產(chǎn)經(jīng)營活動中所能創(chuàng)造的最大效益。與勞動力技術(shù)熟練程度和供求狀況有關(guān)。通常把非熟練勞動力影子工資定的比其他實際工資低的多；

    認(rèn)為熟練勞力是原來有工作的且稀缺的；勞力是從農(nóng)村或其他產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過來的，影子工資是該勞力對原有產(chǎn)出所做的邊際貢獻。

    2、凈勞工國民經(jīng)濟費用 = 人工的社會耗費 —（個人消費水平 — 人工邊際生產(chǎn)力）= 成本 — 收益

    （二）土地國民經(jīng)濟費用 = 土地機會成本 + 新增資源消耗。

    機會成本：按該土地最好可行替代用途的凈國民經(jīng)濟計算。新增資源消耗：拆遷費和安置費。

    地塊的地理位置是關(guān)鍵。市區(qū)內(nèi)、郊區(qū)土地可取市場價格；農(nóng)村土地按機會成本。 P19

    某公司經(jīng)營了一個電信網(wǎng)絡(luò)，過去十多年已經(jīng)累計投資了120億元建設(shè)整個網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。公司現(xiàn)在決定對整個網(wǎng)絡(luò)的某一局部線路進行更新改造，該線路過去已經(jīng)投資了2.5億元，

    目前需要追加投資8000萬元，以緩解該局部網(wǎng)絡(luò)的瓶頸限制，提高系統(tǒng)的整體功能。請問，對于該電信項目的改擴建工程，是否需要將過去投資納入該項目投資決策的現(xiàn)金流量分析中？

    不需要。因為過去的投資，無論是整個網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的120億元的投入，還是與本次改擴建項目有關(guān)的局部網(wǎng)絡(luò)的2.5億元投入，都是過去發(fā)生的，屬于沉沒成本支出。

    一旦公司的某項費用已經(jīng)發(fā)生了，這項支出就與將來的任一投資決策無關(guān)。對于該電信項目，主要是通過增量分析，評價新增8000萬元的資金投入，能夠帶來多大的新增收益，從而分析新增投資的盈利能力。

    某企業(yè)集團計劃擴展經(jīng)營范圍，計劃新上一個項目。該項目的實施，將需要儲存大量的原材料，需要一個倉庫。該公司目前正好有一個閑置的倉庫可以滿足項目的需要。

    該倉庫是過去投資建設(shè)的。請問，在進行該項目的投資決策時，是否應(yīng)該將倉庫的成本計入項目的現(xiàn)金流量中？

    應(yīng)該。因為倉庫的使用并不是免費的，它存在機會成本。這項成本相當(dāng)于，假如不投資該項目時把倉庫租賃出去或賣掉所能夠獲得的現(xiàn)金收入。同時應(yīng)該注意，不應(yīng)將倉庫的歷史成本算入本項目的現(xiàn)金流出。

    如果該倉庫的機會成本為零，那么倉庫的成本按零計入本項目的現(xiàn)金流量中。

    第八章 經(jīng)濟比較和優(yōu)化方案

    第一節(jié) 方案經(jīng)濟比較

    一、作用：技術(shù)政策、發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃制定和項目評價的重要內(nèi)容，是項目評價的核心內(nèi)容。

    二、原則：1、重大基礎(chǔ)設(shè)施和公益項目的方案比較，應(yīng)通過國民經(jīng)濟評價和綜合評價確定

    2、方案比較遵循效益與費用計算口徑一致；

    3、應(yīng)注意可比性（服務(wù)年限、基礎(chǔ)資料、設(shè)計密度、經(jīng)濟計算法）

    三、互訴方案經(jīng)濟比較——按方案間關(guān)系分類：獨立、互補、互斥

    動態(tài)分析法：差額投資內(nèi)部收益率法、現(xiàn)值比較法、年值比較法、最低價格法、效益/費用法

    靜態(tài)分析法：差額投資收益法、差額投資回收期法、計算費用法

    （一）差額投資內(nèi)部收益法 差額投資內(nèi)部收益率：2種方案各年凈現(xiàn)金流量差額現(xiàn)值和為0的折現(xiàn)率

    當(dāng)ΔFIRR>財務(wù)基準(zhǔn)收益率或要求ic；ΔEIRR>is，投資大的方案所耗費的增量投資內(nèi)部收益率>要求的基準(zhǔn)值，以投資大的方案優(yōu)。

    （二）現(xiàn)值比較法：把方案經(jīng)濟壽命期內(nèi)收益和費用按ic或is折算成單一現(xiàn)值比較。

    1、凈現(xiàn)值法：在不考慮非經(jīng)濟因素下，目標(biāo)決策簡化為同等風(fēng)險水平下盈利最大化。

    NPV（i）=Σ（年銷售收入S—年全部投資I—年經(jīng)營費用Cˊ+ 固資余值Sv + 流動資金W）t（P/F，i，t）

    2、費用現(xiàn)值比較法：效益（基本）相同，又難以具體估算效益的方案比較

    PC =Σ（I+C—Sw—W）（P/F，i，t） ——服務(wù)年限相同方案直接比較

    服務(wù)年限不同方案采用研究期法比較：①不考慮短年限方案壽命終了后的未來時間及經(jīng)濟效果；

    ②考慮終了后可預(yù)見的接替項目，以彌補國民經(jīng)濟對產(chǎn)品的需要。接替工程投資、成本一并考慮，研究期為2方案最小公倍數(shù)。