3、總成本費用構(gòu)成要素的估算

    （3）折舊：直線折舊法（年限平均法和工作量法）、快速折舊法（雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法）

    年數(shù)總和法：根據(jù)固定資產(chǎn)原值減凈殘值后的余額，按逐年遞減的分?jǐn)?shù)（折舊遞減系數(shù)）計算，每年折舊率分子為每年開始可使用的年限，分母為固定資產(chǎn)折舊逐年想加的總和（折舊年限階乘）

    （7）財務(wù)費用：利息支出（長期借款利息、流動資金借款利息、短期借款利息）、匯兌損失、相關(guān)手續(xù)費

    長期借款利息：①等額還本付息方式：A=P（A/P，i，n），其中：利t =本t *i，每年償還本金 =A—利t

    ②等額還本利息照付方式；

    ③最大能力還本付息方式：償還能力—折舊、攤銷費、稅后利潤

    （二）經(jīng)營成本 = 總成本費用 — 折舊費 — 維簡費 — 無形和其他資產(chǎn)攤銷費 — 財務(wù)費用

    三、現(xiàn)金流量分析注意：剔除沉沒成本、計算機會成本、考慮關(guān)聯(lián)效應(yīng)

    第三節(jié) 財務(wù)評價

    一、投資項目的財務(wù)盈利能力評價 ——在編制現(xiàn)金流量表和損益表的基礎(chǔ)上，F(xiàn)IRR為項目主要盈利性指標(biāo)，其他指標(biāo)根據(jù)項目特點及財務(wù)評價的目的、要求選用。

    1、靜態(tài)評價方法：資本收益率、投資回收期法（判別標(biāo)準(zhǔn)是基準(zhǔn)投資回收期，取值可根據(jù)行業(yè)水平或投資者要求）

    2、動態(tài)分析方法：財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV ——超額利潤、財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR ——相對量指標(biāo)

    二、投資項目債務(wù)清償能力評價 ——重點：分析銀行貸款的償還能力

    1、利息備付率 = 息稅前利潤 / 當(dāng)期應(yīng)付利息 息稅前利潤 = 利潤 + 當(dāng)期應(yīng)付利息 >2

    2、償債備付率 = 可用于還本付息的資金 / 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額 >1

    3、借款償還期：在有關(guān)財稅規(guī)定及企業(yè)具體財務(wù)條件下，項目投產(chǎn)后可用還款的利潤、折舊、攤銷及其他收益償還建設(shè)投資借款本金（含未付建設(shè)期利息）所需要的時間。應(yīng)能滿足貸款機構(gòu)的期限要求。

    三、財務(wù)可持續(xù)性評價 ——對整個企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量及持續(xù)能力的整體評價

    1、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量的分析與評價：在融資方案分析的基礎(chǔ)上，編制反映企業(yè)未來將主要發(fā)生的財務(wù)計劃現(xiàn)金流量（分析債務(wù)資金的融資成本（資金籌集費、資金占用費）、還本付息計劃），計算現(xiàn)金流量比率，分析財務(wù)可持續(xù)性及出現(xiàn)現(xiàn)金支付風(fēng)險的可能性。

    2、財務(wù)計劃資產(chǎn)負(fù)債的分析和評價：編制資產(chǎn)負(fù)債表，分析企業(yè)未來實際可能發(fā)生的財務(wù)狀況質(zhì)量

    [例5—18]某公司要將其生產(chǎn)線改造成計算機自動化控制的生產(chǎn)線，以提高生產(chǎn)效率。

    該公司的資本成本為15%，適用的所得稅率為33%.更新改造前后的有關(guān)資料見下表（單位：萬元）：